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上半年涨幅集中于6月大选后，1-5月回撤较多。大选当日抹平年初以来涨幅，此后印度股市开启持续反弹。可能是受益于外资在6月的大幅净流入，股市流动性改善明显，叠加市场对联储9月降息预期持续扩大，或支撑外资继续修复。但上半年累计来看，股市盈利端保

国内研报 2024年07月16日

一是总量数据趋势未变，社融、信贷增速仍在持续下滑。一是社融存量同比增速基本呈现逐月下滑的趋势，今年前 6 个月增速分别为 9.5%、9.0%、8.7%、8.3%、8.4%和8.1%

国内研报 2024年07月16日

财税体制改革核心内容回顾❑ 1979—1993 放权让利、财政包干。1）扩大地方财权；2）事权下放；3）税收收入划分；4）差异化包干制。

国内研报 2024年07月16日

本周市场中止了持续调整态势，证监会出台融券新规释放呵护市场信号，联储降息预期升温也有利国内宽松预期，A 股市场资金面出现小幅净流入

国内研报 2024年07月16日

核心观点最近宏观交易，市场把更多关注给到了海外。一是降息交易，二是“特朗普交易”。

国内研报 2024年07月16日

市场触底反弹。上证综指报收2,971.30 点,周涨幅0.72 %，成交金额15,375.03 亿元；深圳成指8,854.08 点,周涨幅1.82 %，成交金额19,204.29 亿元；上证

国内研报 2024年07月16日

央地财税关系改革的背景是地方“事权”和“财权”的缺口扩大，张力上升。目前，地方政府收入占一般公共预算总收入约 54%，同口径的支出责

国内研报 2024年07月16日

二十届中央全面深化改革委员会已召开五次会议，深改委会议聚焦决策层对经济和产业等领域的改革部署。具体来看，深改委第一次会议作为开篇，

国内研报 2024年07月16日

我们认为，下半年资产配置应重点关注三类资产：类固收、资源品和出口链。首先是类固收，在资产负债表扩张放缓、资本回报率下行的大背景下，利率长期下行的趋势不会改变，长债、

国内研报 2024年07月16日

核心观点：2022 年以来，中美利差收窄，人民币趋势性贬值，利差与汇率的相关性显著增强，但之前二者走势关联较弱。加息周

国内研报 2024年07月16日