国内研报
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个人所得税知多少？ ——新一轮财税体制改革系列研究报告之五
个人所得税是直接税，税基为 9 项个人收入，税收规模约占全国税收收入 8%左右。在我国，个人所得税的特征主要体现在累进税率与比例税率并用、实行分类征收以及费用扣除额较宽这三个方面。
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2024年07月12日
货币政策框架的演进及其投资指向 ——6 月金融数据分析
6 月货币与金融数据分析：6 月 M1 同比-5.00 %（前值-4.20 %），M2同比 6.20 %（前值 7.00 %）。
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2024年07月16日
寻找破局点：2024 年中期财政环境展望
2024 年的财政与基建主要有三大政府债支撑，一是来自 2023 年末的增发国债，二是计划连续发行多年的超长期特别国债，三是 3.9 万亿元额度的新增专项债。从年内节奏来看，发力顺序依次是增发国债、新增专项债、特别国债。
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2024年07月12日
风格再均衡，增配中下游
上半年外需强、内需弱，A 股市场冲高回落，风格分化拉大 回顾 2024 年上半年，宏观开始逐步修复，但市场充满波折。上半年外需在欧美补库周期、新兴市场开支周期下开始复苏，但内需仍然缺乏弹性，制造业有韧性、服务业有拖累。
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2024年07月12日
缩窄走廊，重在引导 ——理解央行创设临时回购工具
我们理解央行创设临时回购工具的主要目的是落实此前潘功胜行长在陆家嘴论坛上强调的“缩窄利率走廊”。此前，走廊的上限和下限分别是常备借贷便利（SLF）
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2024年07月12日
“顽固”的租金通胀降温意味着什么
美国 6 月环比 CPI 及核心 CPI 再次不及市场预期，值得注意的是“顽固”的租金通胀本月出现明显降温，市场调整较为剧烈。6 月 CPI 环比从 0.01%回落至-0.06%，低于彭博一致预期的 0.1%，同比回落至 3.0%；核心 CPI 环比从 0.16%
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2024年07月12日
关注三中全会重点改革领域 ——策略跟踪报告
二十届三中全会即将召开：6 月 27 日中共中央政治局会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7 月 15 日至 18 日在北京召开。4 月中央政治局会议明确今年三中全会的主题为进一步全面深化改革、推进中国式现代化。
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2024年07月12日
猪周期带动通胀并不现实
食品价格走弱和能源价格涨幅回落，放大了价格疲软的压力。6 月猪价逐步攀升，市场对猪价上涨或有预期，但令市场意外的可能是 6 月食品价格明显偏弱和能源项价格涨幅的缩小。
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2024年07月12日
【粤开宏观】历届三中全会回顾：改 革的逻辑与主线
自十一届三中全会以来，“三中全会”便与“改革”紧密相连。三中全会通常承担着经济发展和经济体制改革的使命，例如十一届三中全会开启了改革开放和社会主义现代化的伟大征程，十八届三中全会提出全面深化改革、开创了我国改革开放的新局面。
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2024年07月12日
周度思考：红利的位置与终局
近期 A 股交易线索：上证指数近期围绕 2900~3000 点附近震荡，而其他宽基指数表现较弱，其中创业板指数跌幅较大，而红利资产抗跌，其中有色、石油和公用表现较强。
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2024年07月12日
