- 日本央行短观调查显示大型制造商信心达到四年来的最高水平，这支持了加息的理由。
- 欧洲股市全线飘红，美国股指期货也走强；RTY表现最佳。
- 美元指数略微走低，而日元表现突出，因市场对本周日本央行加息的押注增加以及短观调查结果提振；新西兰元表现不佳，此前新西兰联储行长暗示市场状况收紧程度“超出”新西兰联储的预期。
- 全球债券普遍走强；美国国债目前上涨约 5 个基点。
- 原油基准起初走强，但目前略有下跌，原因是交易员消化了泽连斯基总统可能在乌克兰加入北约目标上做出让步的消息；黄金上涨。
- 展望未来，重点关注加拿大 CPI（11 月）、美国预估商品贸易差额（9 月）、澳大利亚 PMI（12 月）、以及美联储的米兰、威廉姆斯和澳储行的琼斯等官员的讲话。
关税/贸易
据报道，美国和墨西哥于周五达成协议，解决了格兰德河水资源争端，缓和了双边紧张关系。此前，美国总统特朗普威胁说，如果墨西哥不提供更多水来帮助美国农民，将对墨西哥额外征收 5% 的关税。
中国中央财经委员会办公室副主任表示，他们将在 2026 年扩大出口并增加进口。
中国海关允许从挪威进口乳制品。
一位印度贸易官员表示，印度正在与墨西哥就提高关税进行谈判，以保护本国的贸易利益。并表示墨西哥的主要目标不是打击印度出口。
印度已向墨西哥提出“优惠贸易协定”。
印度贸易部长表示，印度和美国即将达成一项“框架”协议，但没有给出时间表。
据英国《金融时报》报道，欧盟计划打击在阿里巴巴 (9988 HK) 和 Shein 等在线平台上销售的非常危险的中国产品。
法国表示，尽管最近取得了一些进展，但欧盟对南方共同市场协议进行投票的条件尚未成熟。法国呼吁将欧盟-南方共同市场 12 月的会议推迟，以继续进行对等条款的工作。
股票
欧洲股市（STOXX 600 +0.7%）开盘走强，并在整个上午保持在高位。尽管亚太地区普遍下跌，但欧洲股市仍上涨。中国股市在最新的中国活动数据令人失望后表现低迷。
欧洲各行业普遍上涨，具有周期性倾向，其中汽车行业领涨，而医疗保健行业表现不佳；后者也受到赛诺菲 (-4%) 损失的拖累，该公司表示 FDA 对 Tolebrutinib 的决定有所延迟。
继欧洲普遍的积极情绪之后，美国股指期货全面上涨。RTY 表现优于其他股指，可能是资金从人工智能/科技相关股票轮动出来，以及收益率曲线下降所致。
外汇
G10 货币对美元涨跌互现，日元表现明显优于其他货币，而新西兰元兑美元汇率则滞后，此前新西兰央行行长布伦南表示，11 月货币政策声明中公布的官方现金利率前瞻路径表明，短期内可能再次降息。- 美元指数当天略有下跌，但这可能是日元走强所致（见下文）。本周开始，美元没有任何具体的宏观催化剂，但美国总统特朗普上周五表示，他倾向于让凯文·沃尔什或哈塞特担任美联储主席。美元指数在 98.29-98.48 范围内交易。本交易日可能会关注美联储米兰的评论，预计他将解释上周 FOMC 会议上的异议，而有影响力的威廉姆斯将发表关于经济增长的讲话。
日元是 G10 外汇领域中表现最出色的货币，日本央行预计将自 2025 年 1 月以来首次加息。日本隔夜的短观调查增强了周五会议上加息的理由，调查显示第四季度整体商业情绪有所改善，通胀预期在 1 年、3 年和 5 年的预测期内保持在 2.4% 不变。目前市场认为日本央行周五加息 25 个基点的可能性约为 80%。美元兑日元在触及心理关口 166 和 21 日移动平均线 155.96 后开始逐渐走低，跌至当日低点 154.96。
中国人民银行将美元兑人民币中间价定为 7.0656，预期为 7.0569（前值为 7.0638）
固定收益
美国国债今天略有上涨，位于 112-06 至 112-12 区间的上限。隔夜交易中，美国国债小幅走高，但缺乏明显的推动因素——收益率方面也没有提供任何暗示，各期限的利率降幅相似。市场现在等待美联储米兰和威廉姆斯的讲话，预计前者将解释他上周的鸽派异议。然后，重点将转向未来几天的关键美国数据，即非农就业数据和消费者价格指数。
德国国债也上涨，但涨幅小于其他国债；目前在 127.45 至 127.64 范围内。早些时候，德国批发销售月率符合预期，而年率则高于先前水平；内部报告将上涨归因于“食品、饮料和烟草价格上涨”。此外，重点一直放在地缘政治上，泽连斯基表示乌克兰愿意放弃加入北约的雄心，转而寻求安全保障。乌克兰和美国官员之间的谈判将于今天晚些时候在德国继续进行。
英国国债也在今天的交易中上涨，与其他国债保持一致。今天早上英国方面没有什么特别的消息，除了英国 Rightmove 房价，该指数继续显示收缩。该公司的一位高管表示，“随着市场状况支持更高水平的活动，以及有望更加确定的经济环境，我们预计 2026 年的价格增长将有所改善，并以强劲的活动反弹来启动新的一年”。英国方面的数据非常匮乏，但将从明天开始回升，一系列关键数据将在周四的英国央行利率决议之前发布。
商品
由于中国需求改善，WTI 和布伦特原油最初在本周开局良好，但未能维持涨势，因为美国特使在柏林会见欧洲和乌克兰官员。在亚太交易时段开始时，基准指数分别跌至 57.32 美元/桶和 61.07 美元/桶的低点，之后逐渐走高至 57.62 美元/桶和 61.50 美元/桶的高点。尽管中国石油需求有所改善，并且有报道称伊朗扣押了一艘外国油轮，但基准指数已跌至欧洲开盘价，目前在接近当日低点的水平交易。
由于交易所交易基金资金流入、央行购买以及白银空头挤压继续支持黄金，现货黄金在本周开局良好。在周五清算抛售至 4257 美元/盎司的低点后，黄金在上周后期反弹。黄金开盘价为 4304 美元/盎司，并在整个亚太交易时段逐渐走高，因此，目前仍处于当日高点 4350 美元/盎司，距离历史高点仅约 30 美元/盎司。
3 个月期 LME 铜与大多数市场一样，在周五受到科技股主导的抛售影响，但随着欧洲交易时段的开始，铜价已反弹。尽管周五出现抛售，但澳新银行的分析师指出，“尽管中国经济增长放缓，但对金属的需求继续超出预期”，并补充说，该银行看好铜价，预计市场将在 2026 年进一步陷入赤字。
印度 11 月黄金进口额为 40.2 亿美元（前值为 147 亿美元）；石油进口额为 141.2 亿美元（前值为 148 亿美元）。
俄罗斯诺里尔斯克镍业公司预计 2025 年和 2026 年全球镍供应过剩将超过 20 万吨，预计 2025 年全球钯金市场将保持平衡，包括投资在内将出现 0.2 盎司的赤字。
美国要求欧盟将美国天然气从甲烷法律义务中豁免至 2035 年。
据俄罗斯媒体报道，俄罗斯可能会将汽油出口禁令延长至 2 月份。
重要数据回顾
德国批发价格指数年率（11 月）1.5%（前值为 1.1%）；价格指数月率（11 月）0.3%（前值为 0.3%）
瑞士生产者/进口价格指数年率（11 月）-1.6%（前值为 -1.7%）；生产者/进口价格指数月率（11 月）-0.5%（前值为 -0.3%）
欧盟工业生产年率（10 月）2.0%，预期为 1.9%（前值为 1.2%）；工业生产月率（10 月）0.8%，预期为 0.8%（前值为 0.2%）
重要欧洲新闻
瑞士 SECO 预测：美国关税削减增强了 2025 年的展望。预计 2025 年 GDP（经体育调整后）为 +1.4%（先前预期为 +1.3%）。预计 CPI 为 +0.2%（先前预期为 +0.2%）。2026 年。预计 GDP（经体育调整后）为 +1.1%（先前预期为 +0.9%）。预计 CPI 为 +0.2%（先前预期为 +0.5%）2027 年。预计 GDP（经体育调整后）为 +1.7%。预计 CPI 为 +0.5%。
英国通信管理局 (OFCOM) 在英国夏季发生全国范围内的中断后，对英国电信 (BT/ LN) 和 Three 发起了调查
重要美国新闻
据报道，美国总统特朗普不确定他的经济政策是否会转化为中期选举的胜利，同时他说他的美国投资尚未完全生效，并表示，当他们不得不谈论选举时，还有几个月的时间，他认为他们的价格状况良好。
白宫经济顾问哈塞特表示，他会考虑美国总统特朗普的政策意见，但他补充说，如果他成为下一任美联储主席，央行将保持独立性。
据英国《金融时报》报道，阿波罗管理公司对人工智能易受影响的科技公司进行了押注，该公司正在押注几笔对软件制造商的大额贷款，并减少对该行业的敞口。
地缘政治
中东
以色列军方对加沙发动袭击，造成哈马斯高级指挥官拉埃德·赛德死亡，而以色列军方表示，在黎巴嫩军队要求进入后，他们暂停了对黎巴嫩南部一处地点的计划袭击。
两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译在叙利亚丧生，而叙利亚政府表示袭击者是叙利亚安全部队成员，持有极端主义观点。后来有报道称，美国总统特朗普表示，他们将对 ISIS 进行报复，并且袭击在叙利亚部队的人员将遭受重大损失。
俄罗斯-乌克兰
美国总统特朗普表示，俄罗斯和乌克兰正在取得很大进展，同时他回应说，他们现在不想要它，并且当被问及顿巴斯地区自由经济区的想法时，这将是复杂的。
乌克兰总统泽连斯基表示，在俄罗斯袭击能源基础设施后，各个部门一直在努力恢复各地区的电力、供暖和供水。泽连斯基还评论说，不会有一个大家都喜欢的和平计划，会有妥协，他还表示，美国和欧洲的安全保障，而不是加入北约，是乌克兰方面的一种妥协，安全保障应具有法律约束力。
乌克兰总统顾问表示，乌克兰和美国团队在柏林举行的关于和平提案的会议于周日举行了五个多小时，并将于周一继续举行，而美国特使威特科夫表示，在会谈中取得了很大进展。
乌克兰军方表示，它袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区的一家俄罗斯炼油厂和伏尔加格勒地区的一个俄罗斯油库，而乌克兰海军表示，一架俄罗斯无人机袭击了一艘土耳其民用船只，该船只周六正在向埃及运送葵花籽油。
据俄新社报道，俄罗斯国防部表示，俄罗斯军队占领了乌克兰扎波罗热地区的瓦尔瓦里夫卡。
欧盟的卡拉斯表示，今天将决定对俄罗斯影子舰队实施新的制裁。补充说，欧盟今年已向乌克兰运送了 200 万发炮弹。如果没有就乌克兰的资金问题达成一致，将不会离开欧盟峰会。
立陶宛外交部长表示，他希望欧盟扩大对白俄罗斯的制裁范围，以包括混合活动。乌克兰在安全保障方面需要类似于第 5 条的内容，并具有核威慑。
俄罗斯克里姆林宫表示，乌克兰不加入北约是一个关键问题，但需要进行特别讨论。预计美国将向俄罗斯官员通报柏林会谈的提案。
据天空新闻阿拉伯电视台援引熟悉谈判的官员的话说，华盛顿据报道仍然希望乌克兰将顿巴斯地区割让给俄罗斯。
其他
美国特使约翰·科尔表示，白俄罗斯总统卢卡申科同意尽一切努力阻止气象气球飞入立陶宛，同时科尔还表示，美国将取消对白俄罗斯钾肥的制裁，并且白俄罗斯剩余的大约 1000 名政治犯可能在未来几个月内获释。
美国总统特朗普表示，针对委内瑞拉的地面袭击将开始发生，不一定非要在委内瑞拉境内。
美国总统特朗普周五表示，他与泰国和柬埔寨总理进行了非常好的谈话，同时他补充说，他们同意从当晚起停止所有枪击事件，并恢复最初的和平协议。然而，周末有报道称，泰国总理查恩维拉库尔表示，他的国家尚未与柬埔寨达成停火协议，泰国军方将继续在有争议的边界上作战。
菲律宾海岸警卫队表示，三名菲律宾渔民受伤，两艘渔船遭受了中国海警船发射的高压水炮袭击，造成重大损失，同时它呼吁中国海警遵守国际公认的行为标准。
中国制裁了日本自卫队前参谋长，冻结了其财产，禁止与其进行交易，并禁止前日本官员岩崎入境。
加密货币
比特币略有下跌，交易价格略低于 9 万美元的关口，而以太坊上涨，试图突破 3.2 万美元。
亚太地区贸易
由于人工智能轮动导致美国科技股下跌，以及参与者消化了经济数据（包括日本央行短观和中国活动数据），亚太地区股市在本周开局不利，面临着许多风险。
澳大利亚股市 200 指数下跌，其中矿业、材料、资源和科技板块领跌，在犹太庆祝活动期间，邦迪海滩发生恐怖袭击事件后，澳大利亚的情绪也阴云密布。
日经 225 指数表现不佳，本周晚些时候普遍预期日本央行将加息，而日本央行季度短观调查显示，大型制造商的情绪为四年来的最高水平，这支持了加息的理由。
在最新的中国活动数据令人失望且房价继续下跌后，香港恒生指数和上证综指表现低迷，香港科技和生物科技股领跌，而有报道称中国将在 2026 年发行超长期特别政府债券，以资助国家重大战略和安全计划，以及大规模设备升级和消费品以旧换新计划，从而控制了中国内地的损失。
重要亚太新闻
中国将在 2026 年发行超长期特别政府债券，以资助国家重大战略和安全计划，以及大规模设备升级和消费品以旧换新计划。
中国国家统计局发言人表示，11 月份中国经济企稳回升，但外部环境变化的影响加深，国内强大供给与需求疲软之间的矛盾突出。发言人还指出，一些行业和企业面临困难，当局将加大逆周期和跨周期调整力度。此外，还表示，居民消费能力和信心需要进一步提高，努力稳定就业、促进收入增长、释放消费潜力。
中国万科 (2202 HK) 提出的将 12 月 15 日到期的债券的还款期限推迟一年的提议被债券持有人拒绝，这使得该公司有五天的宽限期来支付 20 亿元人民币的债券，以避免潜在的违约。
据《卫报》报道，香港民主党周日在来自北京的压力以及之前据称的严重后果威胁（包括如果他们不解散，可能会被逮捕）下投票解散。
据彭博社报道，日本央行可能会最早在 1 月份开始出售其交易所交易基金 (ETF) 持有量。
新西兰央行行长布雷曼表示，经济前景的发展与预期基本一致，11 月货币政策声明中公布的官方现金利率前瞻路径表明，短期内可能再次降息。然而，她补充说，如果经济状况如预期般发展，官方现金利率可能会在一段时间内保持在目前的 2.25% 的水平。布雷曼还评论说，自 11 月的决定以来，增长持续出现复苏迹象，金融市场状况收紧，超出了官方现金利率中心预测的范围。
韩国央行表示，NPS 同意将其货币互换协议延长一年，彭博社报道称，NPS 将对战略外汇对冲采取灵活的方法。
中国全国人大常委会将于 12 月 22 日至 27 日举行会议。全国人大常委会将审议对外贸易法修订草案。
数据回顾
中国工业增加值年率（11 月）4.8%，预期为 5.0%（前值为 4.9%）
中国社会消费品零售总额年率（11 月）1.3%，预期为 2.8%（前值为 2.9%）
中国城镇固定资产投资年率（累计）（11 月）-2.6%，预期为 -2.3%（前值为 -1.7%）
中国城镇调查失业率（11 月）5.10%（前值为 5.10%）
中国房价指数月率（11 月）-0.40%（前值为 -0.50%）
中国房价指数年率（11 月）-2.4%（前值为 -2.2%）
日本短观大型制造业指数（第四季度）15.0，预期为 15.0（前值为 14.0）
日本短观大型制造业前景指数（第四季度）15.0，预期为 13.0（前值为 12.0）
日本短观大型非制造业指数（第四季度）34.0，预期为 35.0（前值为 34.0）
日本短观大型非制造业前景指数（第四季度）28.0，预期为 28.0（前值为 28.0）
日本短观大型全行业资本支出估计（第四季度）12.6%，预期为 12.0%（前值为 12.5%）
印度批发价格指数（11 月）-0.3%，预期为 -0.6%（前值为 -1.2%）
