华盛顿马里纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。摄影师：Al Drago/彭博
美国联邦储备委员会表示，近几周来，美国大部分地区的经济活动以轻微至温和的速度增长，但越来越多的地区报告经济活动停滞或下降。
在周三发布的地区商业情况调查报告（即褐皮书）中，美国央行表示，许多辖区的“销售受到经济不确定性、价格敏感度提高以及低收入消费者减少支出的抑制”。
报告指出，就业水平总体保持稳定，尽管企业寻求利用人工智能来提高效率。
褐皮书称：“一些地区和各个行业的公司都在寻求利用人工智能或其他形式的自动化来提高效率，其中大多数强调的是提高生产力，而不是取代工人。”
价格和工资
美联储12个辖区中有8个报告通胀温和。尽管如此，总体而言，企业预计价格在“短期内以稍慢的速度”上涨。公司表示，大多数地区的工资以温和或适度的速度上涨，一些地区还报告说，由于医疗保险成本上涨，总薪酬面临上涨压力。
在2025年三次降息后，美联储官员在1月份转为维持借贷成本稳定，理由是通胀高于目标水平以及近期劳动力市场的稳定。根据1月份会议纪要，一些政策制定者甚至考虑了美国央行可能需要提高利率的可能性，如果通胀持续高企。一些官员表示，他们预计利率将在一段时间内保持不变。
劳工部将于周五发布2月份就业报告，官员们将于下周收到最新的通胀数据。决策者们将于3月17日至18日在华盛顿再次举行会议。
根据期货合约的定价，投资者预计美联储今年将降息大约两次，每次降息幅度为四分之一个百分点。
该报告由克利夫兰联储汇编，使用了截至2月23日的信息，即美国和以色列对伊朗发动袭击，导致中东紧张局势再度升级并刺激油价上涨之前。
地区亮点
波士顿：加强移民执法与经济活动的负面影响相关，尤其是对小型企业而言。在缅因州一个经历执法力度加大的社区，许多企业都表示员工配置受到干扰，和/或由于客流量减少而导致收入下降。
纽约：尽管总体招聘疲软，但运营更稳定的大型公司仍在以稳定的水平招聘应届大学毕业生，理由是长期就业需求以及他们认为人工智能将提高生产力和商业活动。
费城：近40%的公司报告说，他们的客户自上个季度以来变得对价格更加敏感——低于11月份的59%；56%的公司表示变化不大。一些联系人表示，他们没有计划因此而提高价格。
亚特兰大：大多数公司预计将在整个2026年保持员工人数不变，一些公司表示计划实施人工智能作为提高生产力的手段，而不是人员替代，至少在中期是这样。
克利夫兰：多个联系人报告说，他们正在利用自动化和人工智能解决方案来提高后台职能的效率，一位银行家预计这种情况可能会进一步减少人员需求。
里士满：虽然与去年相比仍然表现出疲软，但自上次周期以来，消费者在旅游和旅游方面的支出略有改善。值得注意的是，弗吉尼亚州酒店收入的增长是由高端住宿推动的，而中低端酒店的变化不大。
芝加哥：商业贷款额略有上升，有报告称，包括那些投资于人工智能的公司和国防部门的公司，需求有所增加。
圣路易斯：孟菲斯一家中型制造商报告说，资本预算正在转向自动化，因为持续的招聘摩擦使得机器人技术和工业人工智能成为保持吞吐量和质量最可靠的方式。
明尼阿波利斯：公司指出，其他挑战削弱了对劳动力的迫切需求或找到熟练劳动力的能力。北达科他州一家制造商报告说，销售额下降，“我们将让人员自然减员来解决我们目前拥有的任何剩余劳动力。”
堪萨斯城：联系人报告说，大约一半的乡村医院处于亏损状态，许多陷入困境的医院可能会倒闭。据报道，在密苏里州北部，有五家医院面临倒闭风险，导致可能损失1000个工作岗位。
达拉斯：尽管活动日益增多，但医疗保健公司报告说，支出和投资决策被搁置，直到加强版平价医疗法案 (ACA) 补贴的延期更加明确为止。
旧金山：金融服务部门的一位联系人指出，许多求职者资历过高，但希望找到工作，而且该公司最近聘用了一位拥有数十年经验的候选人担任入门级职位。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-04/fed-s-beige-book-shows-weaker-consumer-is-weighing-on-sales?srnd=phx-markets
