华尔街一些最大的交易部门正在描绘与伊朗冲突相关的各种市场结果，因为投资者正努力应对停火前景的不确定性。
周二美国股市在尾盘反弹，交易员们正在分析关于战争走向的相互矛盾的信息。在经历了一天的威胁和军事打击后，巴基斯坦要求将美国总统唐纳德·特朗普要求德黑兰重新开放霍尔木兹海峡的晚上8点最后期限延长两周。
为全球机构投资者服务的华尔街交易部门正在为截然不同的结果做准备：如果紧张局势缓和，轻仓位可能引发一轮释压性上涨；如果特朗普对伊朗采取威胁行动，在没有达成协议的情况下摧毁伊朗，则可能出现大幅抛售。
以下是四个主要交易部门如何准备应对战争情景。
高盛
在高盛集团，托尼·帕斯夸列洛表示，交易员们正在应对几种情景，而不是单一的基本情况。
“现在我认为你们需要思考，如果出现‘任务完成’的标题，市场会作何反应。你们也需要思考，如果出现‘45天停火’的标题，市场会作何反应。你们还需要思考，如果出现‘地面部队进入’的标题，市场会作何反应，”该银行的合伙人兼全球对冲基金负责人Pasquariello周一在一份给客户的报告中写道。
Pasquariello表示，交易员们没有真正的洞察力来确定哪种战争结果最有可能发生。“虽然我对这些问题有直觉，但我肯定没有优势，”他写道，并补充说很难证明激进的战术性仓位是合理的。
相反，他敦促谨慎，建议投资者关注高流动性证券并降低整体敞口。鉴于动量驱动交易的“不稳定行为”，“我会降低您的股票总敞口，”他说，并补充说，那些希望采取看涨头寸的人应该考虑期权策略，例如看涨期权价差。
摩根大通
摩根大通公司的交易部门正在模拟三种情景——看涨、看跌和现状——每种情景都对市场产生截然不同的影响。
如果事态降级或政策转向，摩根大通交易员预计会出现广泛的“全面上涨”，股票上涨、债券收益率下降、油价下跌、信用利差收紧以及美元走弱。
小盘股将领涨，其次是科技股和更广泛的市场。周期性行业——特别是像房屋建筑商和零售商这样的非必需消费品行业——将表现突出，而金融板块可能受益于宏观背景的改善和更陡峭的收益率曲线。贵金属和矿业公司可能会伴随美元走弱而上涨，而能源股则会滞后。
新兴市场将跑赢发达市场，其中亚太和拉丁美洲将领跑，该银行表示。
一个涉及外交失败和军事升级的悲观情景——包括进一步扰乱关键能源线路——将导致油价飙升。摩根大通认为，西德克萨斯中质原油可能飙升至每桶125美元以上，并延伸至150美元。
这种冲击可能会因滞胀风险而推高收益率，走强美元，扩大信贷息差，并广泛打压股市。
“在股市方面，所有与能源相关的股票都应该买入，”摩根大通的交易员写道，并补充说，长期的冲突也将支持可再生能源、国防公司和工业供应链的部分环节。大多数其他行业将面临压力，特别是航空等行业。
该银行警告说，这种“抛售一切”的抛售可能是不加区分的，即使一些公司表现出更强的应对经济影响的能力。
一种“维持现状”的情景，即有限的缓和，将暂时稳定市场，但会留下结构性制约因素，包括航运流量减少和持续的经济损失。
“如果特朗普放弃对伊朗基础设施的威胁，表面上阻止伊朗袭击沙特石油生产，同时阻止胡塞武装关闭红海通道，这将是一个短暂的胜利，”摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒写道。
花旗集团
在花旗集团，交易部门认为与伊朗达成潜在协议对美国材料股和韩国股市来说是一个积极的催化剂。“市场的这些部分总体上落后，因为它们受到油价的负面影响，所以我们一直在寻找在主题上我们喜欢的领域，”美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽表示。
在暂时停火的情况下，凯撒倾向于做多高增长和动量股票，包括Ciena Corp.、西部数据公司 (Western Digital Corp.)、希捷科技 (Seagate Technology Holdings Plc)、美国超微半导体公司 (Advanced Micro Devices Inc.)、Alphabet Inc.、美光科技 (Micron Technology Inc.) 和火箭实验室 (Rocket Lab USA Inc.) 等等。
如果局势升级，该银行建议做多航空航天和国防、能源以及食品和日用品零售商，同时做空耐用消费品和家庭用品。在全球范围内，花旗认为欧洲和日本股市存在下行风险，因为它们对能源投入和运输成本的敞口较高。
巴克莱银行
巴克莱银行的交易部门认为，市场应该减少关注具体结果，更多关注是否存在可信的缓和局势的途径。
“市场应该解决是否存在最终的退出机制，”股票战术策略全球主管亚历山大·奥特曼写道，并补充说，如果谈判继续进行，近期截止日期可能不太重要。
奥特曼指出，投资者持仓较轻，波动率控制基金对美国股票的配置降至56%，为7月以来的最低水平，对冲基金的多空比率接近一年区间的底部。
“这可能会让股市措手不及，尤其是在今晚截止日期过去一两天后，”他写道。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-07/goldman-jpmorgan-traders-map-stock-outcomes-as-war-risks-rise?srnd=phx-markets
