人口老龄化和特朗普的移民打击政策已将一项关键劳动力指标推至半个世纪以来的低点，疫情期间除外。
美国劳动力市场上个月强劲反弹，就业增长健康，失业率下降。但另一个趋势也开始显现：劳动参与率持续下降。
3月份，适龄劳动人口中正在工作或正在寻找工作的人的比例——即劳动参与率——降至61.9%，为1977年以来（疫情期间除外）的最低水平。
自2000年代初以来，该比率一直在逐渐下降，这主要是由于人口老龄化。在疫情初期，该比率大幅下降，随后反弹并增长了一段时间，然后在2024年恢复了下降趋势。
经济学家表示，人口持续老龄化以及特朗普政府的移民打击是导致近几个月来下降的原因。
该比率很重要，因为它有助于确定经济增长的步伐。经济增长要么是因为更多工人加入，要么是因为每个工人生产更多。
PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher表示：“较低的劳动参与率意味着长期经济增长放缓。”
幸运的是，安永-帕特农首席经济学家格雷格·达科表示，过去几年美国的生产率增长一直高于历史平均水平。“这实际上部分抵消了劳动力增长的放缓，”他说。“但未来几年我们还能获得多少生产率增长，仍然是一个悬而未决的问题，”他补充道。
自二战后庞大的婴儿潮一代在2000年代初开始退休以来，劳动力参与率一直面临压力，随着更年轻的婴儿潮一代达到退休年龄，这一趋势在最近几个月仍在持续。
55岁及以上工人提前退休是另一个因素。疫情促使这一人群中的许多人在65岁之前离开劳动力市场，并且随着一些人选择置身于人工智能的动荡之外，这一趋势仍在持续。美国55岁及以上人口的劳动力参与率已从2020年1月的40.2%降至上个月的37.2%，为20多年来的最低水平。
自2000年代初以来，美国的劳动参与率一直在下降。露西亚·瓦斯奎兹为《华尔街日报》供稿
Daco表示，这个群体中的一些人可能受到启发提前退休，因为他们在房产和401(k)账户中积累了大量资产。 他说，另一些人可能在失业后很难找到工作，最终离开了劳动力市场。
特朗普政府的移民政策一直是劳动参与率的另一个阻碍因素。 移民水平的降低，以及驱逐出境，切断了一条通常是年轻居民的通道，他们专门来到这个国家工作。
招聘网站Indeed的经济学家劳拉·乌尔里希说：“随着移民的减少和进入人数的减少，我们的劳动力队伍正在以更快的速度老龄化。”
随着时间的推移，较低的劳动参与率可能会给美国经济带来更多麻烦，“因为我们也会在某个时候经历人口下降”，乌尔里希说。 她表示，潜在工人数量的减少，加上该群体内较低的劳动参与率，可能导致一些地区出现劳动力短缺。
从积极的方面来看，25岁至54岁人群（被称为“黄金年龄”劳动力）的劳动参与率一直保持在数十年来的高位附近——这证明劳动参与率的总体下降更多地与人口老龄化和移民冲击有关，而不是因为人们难以找到工作而放弃，经济学家们表示。
“更大的问题是关于人口老龄化。 这不是关于失去信心的工人，”北卡罗来纳大学教堂山分校的金融学教授兼经济学家杰拉尔德·科恩说。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/jobs/why-more-people-are-dropping-out-of-the-job-market-6e9f4eb4?mod=economy_lead_story
