伊朗官员称与美国的停火协议遭到违反后，美国国债抹去了早盘的涨幅。
在周二晚间宣布美国和伊朗达成两周停战协议后，美国政府债券隔夜上涨，交易员略微增加了对今年美联储降息的押注。这场停火——在经历了数周的战争之后——导致石油价格暴跌，缓解了一些通胀担忧。
但在周三下午纽约交易时段，由于伊朗议会议长穆罕默德-巴盖尔·卡利巴夫在一份声明中表示，停火协议提案中的三项条款已被违反，一些走势被逆转。石油价格仍然下跌超过10%，但对美联储政策预期最敏感的基准两年期美国国债，抹去了当日的涨幅，收益率约为3.79%。
此前美国国债的上涨呼应了欧洲政府债券市场更大的涨幅。对最终达成和平协议的乐观情绪，帮助缓解了对石油驱动的全球通胀飙升及其对各国央行政策路径影响的一些担忧。
利率互换暗示交易员认为，美联储在2026年底前降息25个基点的可能性不到三分之一。当天早些时候，他们曾加大了赌注，认为降息的可能性为50%。
“所有这些事情中重要的是要过滤掉噪音，看看这是否真的会大大改变经济或通胀前景？” WisdomTree投资策略主管凯文·弗拉纳根当天早些时候表示，“我们的观点是，我们将继续保持温和增长和高于美联储目标的通胀。我认为这些都没有改变。”
白宫表示，即使中东地区的冲突持续不断，以色列对黎巴嫩的袭击不时发生，威胁到为期六周冲突的停火，美国仍将与伊朗举行直接会谈。
欧洲领先
此前，美国国债收益率下跌，低于大多数欧洲债券市场的更大跌幅，这反映了该地区对能源价格飙升的更大敞口。 纽约午后交易中，美国10年期国债收益率持平在4.3%左右，此前一度跌至4.23%左右。
早些时候，由于交易员大幅削减了对欧洲央行和英国央行加息的押注，欧元区和英国的短期国债收益率大幅下跌。 作为为期两周的休战协议的一部分，德黑兰同意重新开放霍尔木兹海峡，这是石油和天然气运输的重要通道。
“你可以从欧洲央行那里撤回更多加息，”摩根大通资产管理全球综合策略主管迈尔斯·布拉德肖在彭博电视上表示。“通胀冲击相对较小，而不确定的是增长冲击，”他补充说，经济形势比2022年俄罗斯入侵乌克兰时更加脆弱。“在那种情况下，各国央行会谨慎行事。”
在战争引发对全球通胀加速的担忧之前，市场一直在预期欧洲的利率将保持稳定或下降。自从美国和以色列于2月28日对伊朗发动袭击以来，欧洲的收益率飙升至多年高位，市场波动指标也创下了纪录新高。美国国债也大幅抛售，导致美国国债在3月份创下自2024年以来最大的月度亏损。
特朗普周二宣布停火，油价应声下跌。此前约90分钟，特朗普曾设定最后期限，要求伊朗重新开放海峡，否则将面临大规模军事轰炸。
虽然能源成本下降应能缓解决策者控制通胀的压力，但一些投资者表示，现在宣布警报解除还为时过早。
“在我们可以说事情结束之前，还需要进行大量的谈判，”阿伯丁的投资经理马修·阿米斯说。“在未来两周内，市场将对头条新闻风险更加敏感，因此这感觉还不像是收益率的单向变动。”
在上个月暴跌最严重的时候，互换暗示欧洲央行和英国央行今年将加息四次，预计最早在本月。到周三，预期已降至欧洲央行仅加息两次，英国央行今年晚些时候加息一次，每次加息25个基点。
如果停火能够维持，投资者面临的下一个挑战将是评估能源基础设施受损的程度以及未来几个月对能源价格产生的连锁反应。 很大程度上取决于霍尔木兹海峡的通行恢复速度。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-08/treasuries-rise-as-ceasefire-spurs-oil-drop-fed-rate-cut-hopes?srnd=phx-markets
