Jeffrey GundlachPhotographer: Kyle Grillot/Bloomberg
双线资本首席执行官杰弗里·冈德拉克对金融顾问及其他中介提出了尖锐质疑，这些人将个人投资者引入私募信贷及其他所谓“半流动性”基金，他暗示这些行为在很大程度上受到高额费用的驱动，而不完全是出于客户利益。
他周三在比佛利山庄米尔肯研究所全球会议的一个小组讨论中表示：“招募说明书中确实提到了限赎机制，但我感觉一些金融中介——当然不是全部，但数量已经足够——并没有对此进行解释。”
他还说，这类产品“一直被保持在不透明状态，缺乏细致披露”。“这就是为什么大家都想把钱拿回来：他们开始意识到自己可能成了最后接盘的人。”
冈德拉克还特别质疑私募信贷公司将其基金称为“半流动性”的说法。
“‘半流动性’这个名字有点阴险，”他说，“一半时间是流动的——在你不想要钱的时候它是流动的，而在你想要钱的时候，它却变成了不流动。”
私募信贷公司正面临一波赎回请求，这对于一个将个人视为补充机构资金的新来源的行业来说，是一个震动。在米尔肯和其他地方，资产管理公司现在正在质疑向大众出售缺乏流动性投资的智慧——或者至少，是营销信息。
冈德拉赫 (Gundlach) 旗下的 DoubleLine 管理着近 1000 亿美元的固定收益和其他资产，他将当今的私募信贷市场比作互联网泡沫时代以及抵押贷款支持证券和其他衍生品的繁荣与萧条周期。他表示，高风险信贷可能隐藏在私募市场中，并指出高收益公共市场的质量远高于全球金融危机之前。
“这将是一个有趣的时期，因为数据点不像互联网公司和抵押贷款市场那样频繁，”冈德拉赫说。“我不知道系统性意味着什么，但人们肯定会在这里赔钱。”
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-06/gundlach-warns-investors-will-lose-money-on-private-credit-funds?srnd=phx-markets
