位于柏林的一家谷歌人工智能中心。摄影师：Tobias Schwarz/彭博社
在过去的一年里，Alphabet公司从人工智能领域的配角，一跃成为市场上几乎在人工智能技术的各个方面都占据主导地位的公司。现在，它正处于超越人工智能芯片巨头英伟达公司，成为全球最大公司的边缘。
CooksonPeirce Wealth Management的首席投资官卢克·奥尼尔表示：“Alphabet在人工智能生态系统的几乎每个角落都占据着重要地位，并且其提供的所有产品的组合使其处于成为人工智能最大赢家的有利地位。” CooksonPeirce Wealth Management持有Alphabet和英伟达的股份。
谷歌的母公司上周五收盘时市值为4.8万亿美元。英伟达周二低于该水平，但截至周末的三天上涨将其推高至5.2万亿美元。
过去六个月，两家公司的差距已大大缩小，Alphabet的股价一直在飙升，其中包括4月份上涨了34%，这是自2004年以来表现最好的一个月。10月31日，英伟达的市值为4.9万亿美元，而Alphabet的市值为不到3.4万亿美元。自那以后，Alphabet的股价飙升了43%，而英伟达仅上涨了6.3%，落后于标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数。
投资者认为，Alphabet 最终会摘得全球最大公司桂冠是合乎逻辑的，因为它的触角已经伸向科技行业和人工智能领域的诸多重要部分。
英伟达可能是人工智能芯片领域的领导者，但Alphabet也拥有一款正在受到青睐的竞争产品。此外，Alphabet还拥有众多大型业务，如谷歌搜索、谷歌云、YouTube和Waymo。不仅如此，Alphabet的 Gemini AI模型也被认为是业内最佳之一，而且该公司还是Anthropic的重要投资者，Anthropic也拥有另一个领先的模型Claude。
奥尼尔表示：“英伟达是一家伟大的公司，但如果人工智能支出放缓，它可能会面临更大的周期性风险。Alphabet业务多元化程度很高，即使一项业务受挫，其他业务也可以弥补。Alphabet的竞争壁垒之深厚无人能及，它似乎是互联网时代的代表企业。因此，如果它成为最大的公司，也是理所当然的。”
2016年初，Alphabet曾短暂超越苹果，成为市场上最大的股票。截至上周五，苹果公司的市值为4.3万亿美元，其次是微软公司，市值为3.1万亿美元，亚马逊公司的市值为2.9万亿美元。
这个财报季展示了Alphabet如何在大科技公司中脱颖而出，成为佼佼者。该公司不仅在搜索和云计算业务方面实现了超出预期的增长，而且其张量处理器 (TPU) AI芯片也成为了吸引客户的关键因素。首席执行官桑达尔·皮查伊表示，这些芯片很快将提供给谷歌云客户，以便在他们自己的数据中心中运行。
Citizens分析师安德鲁·布恩在5月5日给客户的一份报告中写道，预计Alphabet将在2026年从TPU相关基础设施中产生约30亿美元的收入，并在2027年产生250亿美元的收入。
“你想要的一切”
Janus Henderson Investors的研究分析师Divyaunsh Divatia表示：“Alphabet拥有你想要的一切，这就是为什么每个人都如此放心地持有它，因为它在人工智能领域有很多获胜的方式。 在搜索、芯片、云、YouTube和Gemini之间，它可以从多个来源赚钱。我仍然喜欢英伟达，它仍然是一家非常强大的公司，但它只是一家芯片制造商。”
Alphabet的崛起标志着一个惊人的逆转。不到一年前，投资者还在抛售该股，因为该公司的核心搜索引擎业务被认为是人工智能颠覆的潜在受害者。随着Alphabet开始将人工智能融入谷歌搜索，以及Gemini成为最受欢迎的人工智能聊天机器人之一，这种情况开始发生改变。
现在，分析师们正在迅速提高他们的盈利预期。彭博社汇编的数据显示，过去一个月，Alphabet公司2026年的净利润共识预期上升了约19%，2027年的预期上升了7%以上。
尽管华尔街充满热情，但延长Alphabet股价的涨势可能很困难。未来12个月的平均分析师目标价约为422美元，仅比周五收盘价上涨5.4%。对于一只在过去12个月内上涨了160%的股票来说，这代表着相当大的变化。
当然，Gemini和其他顶级人工智能模型存在被竞争对手超越的风险。Alphabet去年的股价表现不佳表明，在人工智能时代，市场情绪的变化有多么迅速。
Alphabet的股票交易价格是预计收益的28倍，这远非互联网泡沫时代的疯狂估值。但它远高于该股过去10年低于21倍的平均水平，并且接近该公司自2008年以来的最高倍数。
CooksonPeirce的O'Neill表示：“即使我们现在不能再以极低的价格买到它，认为它可以维持甚至增长这个倍数也不是不合理的。我们毫不犹豫地为新账户购买它。”
为了进一步说明这一点，他引用了沃伦·巴菲特的一句话，他说：“以合理的价格购买一家伟大的公司远胜于以极低的价格购买一家平庸的公司。”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司去年收购了Alphabet的股份，这是这位著名的价值投资者罕见的科技投资，也隐晦地表达了他的认可。
“即使现在价格不再是低得离谱，但这也是一个合理的价格，”奥尼尔说。“毫无疑问，这是一家非常优秀的公司。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-10/ai-wins-have-alphabet-poised-to-become-world-s-biggest-company?srnd=phx-markets
