消费者价格上涨速度创三年新高，但符合预期
由于伊朗战争推高能源价格，5月份的同比通货膨胀率达到4.2%，创三年新高。然而，除了汽油价格上涨之外，其他商品价格快速上涨的迹象较少。
数据
劳工部周三表示，5月份消费者物价指数同比上涨4.2%，高于上个月的3.8%。
这是自2023年4月以来的最高同比读数，也表明伊朗冲突导致的高能源成本继续推高物价压力。
然而，环比涨幅较4月份略有放缓，这表明能源价格的急剧上涨可能已达顶峰并开始趋缓。
经济学家表示，5月份的读数符合预期，可能是今年能源价格冲击导致通胀近期上涨的最高点。前提是6月份已有所下降的汽油价格不会因霍尔木兹海峡冲突再次加剧而加速上涨。
剔除食品和能源类别（经济学家为更好地捕捉通胀潜在趋势而关注的所谓核心指标）的价格同比上涨2.9%。这符合预期，略高于上个月的2.8%。
月度变化
自2月底美以首次袭击伊朗以来，美国民众一直在加油站感受到痛苦。劳工部表示，能源指数占消费者物价指数环比涨幅的60%以上。
5月份消费者物价指数的环比变化略低于4月份。5月份价格环比上涨0.5%，较4月份的0.6%和3月份的0.9%略有放缓。5月份的变化符合分析师预期。
与此同时，核心物价上涨0.2%，低于4月份的0.4%，也低于经济学家预期的0.3%。经济学家认为核心物价是未来通胀的更好预测指标。
RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示：“我认为我们正在接近”同比通胀的峰值。但他警告说，高能源价格对其他类别仍然存在滞后影响，人工智能投资的蓬勃发展也正在造成供应链瓶颈，这将进一步推高物价。
更高的能源成本削弱了消费者信心。GEORGE WALKER IV/美联社
更广泛的经济形势
总体而言，经济正面临关税、能源成本和人工智能热潮带来的重叠通胀冲击。但与一年前的通胀相比，本轮通胀更难摆脱的原因在于，推高物价的因素已发生性质上的变化。
关税问题已让位于霍尔木兹海峡关闭引发的能源危机。油价上涨让许多美国人对经济感到沮丧，小企业正准备提高物价以应对更高的燃料成本。尽管如此，股市一直在蓬勃发展——这反过来又帮助富裕的消费者继续消费。
周三的报告显示，5月份物价上涨的主要压力来自能源。核心商品价格环比下降，不包括能源的服务价格上涨速度放缓。
这对美联储意味着什么
美联储政策制定者正为新任主席凯文·沃什一周后主持的首次会议做准备，通胀问题对他们来说迫在眉睫。
周三的报告标志着美联储连续又一个月在实现通胀目标方面没有取得明显进展。因此，单凭这份报告，无法为美联储官员解决太多问题。
目前，争论的焦点从更长时间地保持利率不变，到是否应该重新考虑加息。当年初市场预期降息时，这种讨论似乎是不可想象的。
尽管核心通胀的环比读数相对温和，但当总体通胀数字高出这么多时，这作用有限。对于不愿加息的政策制定者来说，一次温和的核心通胀数据并不能像一年前那样提供足够的掩护。
市场表现
美国股市下跌。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均下跌超过1%。
汽油
AAA数据显示，伊朗战争导致5月底美国平均汽油价格升至每加仑4.56美元的四年高点，尽管此后已降至约4.15美元。
5月份消费者物价指数（CPI）报告显示，5月份能源价格环比上涨3.9%，高于4月份的3.8%。汽油指数环比上涨7%，同比上涨超过40%。
行业影响
周三的报告显示，高汽油价格正在渗透到其他成本领域。机票价格较4月份上涨2.7%。
但食品、住房和服装价格涨幅放缓，这对于受通胀困扰的家庭来说是一个可喜的缓解。其他一些类别价格较上月出现实际下降。5月份汽车保险较4月份下降1.7%，处方药下降0.9%，新车价格下降0.3%。
对工人的影响
劳工部周三发布的另一份报告显示，5月份通胀连续第二个月超过了同比工资增长。经通胀调整后的5月份时薪同比下降0.7%，4月份为下降0.3%。
这意味着家庭的购买力未能跟上租金、食品杂货和汽油等商品成本的上涨。
America First Credit Union首席经济学家大卫·史黛西（David Stacey）表示，即使汽油价格大幅上涨，消费者似乎也不愿改变他们的消费习惯。
这家总部位于犹他州奥格登的贷款机构正看到信用卡拖欠和核销增加，以及新车和二手车贷款需求略有放缓。
史黛西说：“他们仍在消费，但他们正在把自己推向某种困境。我们正进入夏季和度假季节，这只会加剧支出。”
原文链接： https://www.wsj.com/economy/cpi-inflation-report-may-2026-60db25fe?mod=economy_lead_story
