7月15日，美国联邦储备委员会主席凯文·沃什在华盛顿特区举行的参议院银行、住房和城市事务委员会听证会上。摄影师：Daniel Heuer/Bloomberg
凯文·沃什领导下的美联储已在金融市场打下印记：就在央行下次会议前几天，交易员们仍对是否会加息意见不一。
互换市场显示，交易员们认为美联储在7月29日将其基准利率上调25个基点的可能性约为30%，而保持不变的可能性为70%。在会议临近时出现这种分歧，在近年来极为罕见，但在沃什领导下可能会变得更加普遍。沃什作为新任主席，已打破了其前任提前暗示央行下一步行动的惯例。
Bianco Research总裁兼宏观策略师吉姆·比安科表示：“没有前瞻性指引意味着我们将经常看到20%、30%、40%的（利率）概率。市场正在向这种新的思维方式转变。”
上次美联储会议结果如此不确定，还是在2024年9月，当时交易员们就是否会在那个月降息25个基点或50个基点存在分歧。当时的美联储主席杰罗姆·鲍威尔最终选择了更大幅度的降息，以支撑走弱的劳动力市场。
自五月上任以来，沃什誓言要废除美联储长期以来暗示利率可能路径的做法，他认为这种前瞻性指引在经济状况变化时会不必要地束缚政策制定者。对交易员来说，这显著增加了风险——押对美联储举动的人能获得更大的收益，而判断失误的人将面临更大的损失。
然而，他明确表示，他认为有必要遏制自疫情以来一直高于美联储目标的通胀，这让交易员相信央行将在今年年底前加息。唯一的问题是何时加息。
经济学家们对下周会议结果的信心高于交易员。彭博社调查的76位经济学家都预计美联储将在7月28日至29日的会议上将借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间不变。
上周，当数据显示美国6月份消费者价格六年来首次下降时，债券交易员曾短暂地持有这种观点。但此后美伊冲突的再度升级导致油价再次上涨，并随之逐渐推高了加息预期。
目前，利率互换市场已完全消化了9月份加息25个基点的预期，并暗示到明年3月将加息两次以上。
RJ O’Brien公司董事总经理约翰·布雷迪表示：“我仍然认为美联储下周不会加息。但市场告诉我，这次投票结果会比我想象的更接近。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/warsh-leaves-bond-traders-in-the-dark-on-next-week-s-rate-move?srnd=phx-markets
