8月3日当周可能影响外汇和债券市场的全球重要事件
美联储在最近的会议上维持利率不变，主席凯文·沃什对未来加息前景几乎没有透露任何线索。EVELYN HOCKSTEIN/路透社
美国7月月度就业数据将成为关注焦点，投资者将借此评估未来几个月的利率前景。
美联储在最近的会议上维持利率不变，主席凯文·沃什（Kevin Warsh）对未来加息前景几乎没有透露任何线索，这使得关键经济数据的发布变得更加重要。
在欧洲，欧元区进一步的经济数据将为该地区在能源价格高企的情况下表现如何提供指引。在亚洲，中国的贸易和通胀数据将检验区域需求和出口势头，而区域PMI将显示制造业活动在全球不确定性面前是否继续表现出韧性。
印度、巴西和墨西哥的央行将公布利率决议，投资者将继续关注美国和伊朗之间冲突的进展以及油价走势。
美国
周五公布的美国7月非农就业数据将是本周美国经济数据中的重中之重。
在美联储维持利率不变后，投资者已下调对美联储加息的预期。美联储主席沃什信守不提供前瞻指引的承诺，同时暗示金融市场已通过更高的债券收益率收紧了金融条件。
近期美国就业数据疲软，若进一步的证据证实这一点，可能导致投资者进一步降低加息预期。LSEG数据显示，在美联储上次会议之前，市场已完全消化了9月加息的可能性，而现在，这一可能性为68%。
“任何美国数据的不及预期都应导致比以往更大的鸽派重新定价，特别是如果油价再次承压，”荷兰国际集团（ING）货币分析师弗朗西斯科·佩索莱（Francesco Pesole）在一份报告中表示。
他表示，市场担心美联储“可能不愿将其物价稳定言论转化为有效的政策紧缩”。
在周五数据公布之前，周二公布的JOLTS职位空缺数据、周三公布的ADP 7月私营部门就业数据以及周四公布的初请失业金人数将提供有关就业市场状况的进一步线索。
此外，周一公布的7月ISM制造业和服务业PMI将描绘在能源价格高企下商业活动的表现。
美国6月贸易数据也定于周二公布。
美国财政部的季度再融资声明和借款估算定于周一公布，再融资政策声明和拍卖细节定于周三公布。
汇丰美国利率策略师迪拉杰·纳鲁拉（Dhiraj Narula）在一份报告中表示，“各期限国债收益率的大幅上涨可能是反对任何旨在增加票据或债券供应，甚至只是改变前瞻指引的政策行动的最关键因素。”
他表示：“长期利率处于数十年来的高点，我们预计政策制定者将对可能推高期限溢价并进一步提高借贷成本的调整保持警惕。”
本周没有票据或债券销售。
加拿大
加拿大7月就业数据定于周五公布，这将进一步揭示该国经济在能源成本高企和美国关税面前的表现。
这些数据将紧随近期强劲的加拿大第二季度国内生产总值数据之后，分析师表示，这可能增加加拿大央行今年加息的可能性。
LSEG数据显示，加拿大货币市场目前消化了12月加息25个基点的约70%的可能性，并完全消化了2027年1月加息的可能性。
加拿大6月贸易数据也定于周二公布。
拉丁美洲
巴西央行将于周三公布政策决定，墨西哥央行（Banxico）将于周四公布。
凯投宏观经济学家利亚姆·皮奇（Liam Peach）在一份报告中表示，巴西7月月中通胀数据从一个月前的4.8%降至4.5%，这为央行在即将召开的会议上再次降息25个基点至14.00%提供了空间。
巴西
不过，他表示，考虑到与能源相关的通胀风险，巴西今年剩余时间进一步降息的门槛有所提高。
在墨西哥，利率可能维持在6.50%不变。
凯投宏观经济学家金伯利·斯佩费希特在一份报告中表示，鉴于墨西哥第二季度国内生产总值环比增长1.5%，好于预期，政策制定者可能会采取不那么“鸽派”的立场。
她说，各种可能性似乎倾向于未来六个月左右加息。
墨西哥央行表示，在5月份降息25个基点后，将结束其宽松政策周期。
欧元区
由于中东军事冲突和能源供应中断，能源成本加速上涨仍对该地区经济构成拖累，欧元区数据将继续受到密切关注。
“最终，冲突的持续时间将是关键，”北欧斯安银行经济学家马库斯·维登和皮娅·弗罗姆莱特在一份报告中说。“最近的事态发展增加了通胀风险，”他们说。
西班牙、意大利、法国、德国和欧元区7月制造业采购经理人数据将于周一公布，随后是周三的服务业采购经理人数据。
西班牙7月失业率和意大利6月零售销售数据将于周二公布，随后是周三的欧元区6月生产者价格指数。
西班牙和意大利6月工业生产数据将于周四公布，同时公布欧元区零售贸易数据。德国6月制造业订单和工业生产数据将分别于周四和周五公布。
德国将于周二拍卖2028年9月到期的国库券（Schatz），并于周三拍卖2029年4月、2035年2月和2053年8月到期的绿色债券。其他发行债券的国家是周二的奥地利，以及周四的西班牙和法国。
英国
英国的数据日历相对平静，7月制造业采购经理人指数的最终发布定于周一，随后是周三的服务业同等数据。
英国央行在最近的会议上将利率维持在3.75%不变。尽管九名政策制定者中有三人支持加息25个基点，但英国央行在其声明中表示，迄今为止没有迹象表明能源价格上涨对通胀产生第二轮影响。这导致投资者削减了对英国央行2026年晚些时候加息的预期。
LSEG数据显示，市场目前预计英国央行今年将加息30个基点，低于会议前预计的37个基点。
周二，英国央行将发布其资产购买便利季度报告，其中概述了该银行持有的金边债券存量以及4月1日至6月30日期间的变化。
英国将于周二通过拍卖出售2032年3月到期的金边债券。
斯堪的纳维亚
丹麦、瑞典和挪威将于周三举行债券拍卖。
捷克共和国
捷克国家银行在6月份将利率上调25个基点至3.75%后，普遍预计将于周四维持利率不变。
高盛经济学家在一份报告中表示，尽管捷克国家银行似乎仍然关注通胀风险，但大多数董事会成员似乎并不急于进一步收紧货币条件。
他们表示，最近的评论和6月会议纪要都采取了谨慎的态度，认为进一步加息的可能性很大，但在收到更多数据之前，倾向于在即将召开的会议上暂停。
6月份的通胀数据低于预期，加强了这种耐心的方法。他们表示，由于战前通胀势头疲弱和克朗稳定，通胀在能源价格冲击面前一直相对温和。
“[6月的]加息很可能是一次性预防性举措，而不是加息周期的开始，而市场预计政策利率将在未来一年进一步收紧至4.25-4.50%之间。”
日本
日本央行将于周三发布其6月政策会议纪要，届时将利率上调至三十年来的最高点1%，因为尽管有政府官员干预以支撑疲软货币的猜测，日元仍面临压力。
7月汽车销售数据和6月家庭支出数据也将分别于周一和周五公布。
财务省将于本周举行国债拍卖：周二将出售约2.6万亿日元的10年期日本国债，周四将出售约6000亿日元的30年期主权债务。
策略师们补充说，据报道，首相高市早苗已表示内阁将在本周批准削减食品消费税。
澳大利亚/新西兰
在澳大利亚，数据日历清淡，市场期待澳大利亚储备银行在8月中旬左右召开的政策会议。在第二季度通胀数据温和的消息传出后，更多预测人士放弃了8月进一步加息的呼声，而很少有人表示，鉴于近期世界油价上涨，他们对物价压力前景感到放松。
在新西兰，周四的第二季度就业报告将是该地区原本平静的一周的亮点。
本季度失业率预计将上升至5.4%，突显了经济仍处于脆弱状态，同时还在与高通胀和进一步加息的威胁作斗争。
尽管如此，就业数据可能会证实，迄今为止，中东战争并未对新西兰经济造成太大影响。由于就业增长未能跟上人口增长的步伐，经济学家预计失业率将随着时间的推移而上升，而工资增长仍将保持低迷。
中国
中国将迎来繁忙的一周，一系列关键数据将发布，例如贸易和通胀。
周五，中国贸易数据将提供对该国不断扩大的贸易失衡的新见解，这种失衡在最近几个月加剧了与欧盟等主要贸易伙伴的紧张关系。
ING经济学家预计出口和进口都将保持强劲，预计出口增长28%，进口增长近34%，贸易顺差将达到1126亿美元。
ING表示，与技术相关的商品可能将继续推动贸易。市场还将关注中国石油进口复苏或进一步停滞的迹象，因为自今年年初中东危机爆发以来，疲软的进口可能有助于抑制油价。
北京还将于周日发布7月通胀数据，因为政策制定者继续应对以持续价格战和消费者支出疲软为特征的通缩环境。
6月CPI较5月下降预示着一个令人担忧的趋势，表明中国刺激需求的努力可能正在失去动力。
最后，继经济7月官方数据弱于预期之后，关于中国采购制造业指数以及非制造业活动的私人调查将于本周发布。
投资者将关注私营部门指标（包括定于周一发布的制造业PMI和定于周三发布的服务业PMI）是否会继续跑赢低于市场预期的官方数据。
亚洲PMI
台湾、日本和韩国等出口大国以及东南亚经济体的一系列制造业PMI数据将于周一公布。由于制造商继续面临成本压力，这些调查将受到密切关注。
7月PMI初值显示通胀仍居高不下，但制造业活动主要受到强劲的人工智能硬件需求的支撑，这使台湾和韩国等少数经济体受益。初值数据还显示，由于持续的地缘政治不确定性使未来产出前景蒙上阴影，制造商仍保持谨慎。
印度
印度储备银行将于周三公布备受关注的货币政策决定，因为该央行在经济增长不确定性的背景下应对通胀风险。
花旗研究分析师表示，由于印度4-6月期间的平均消费者价格指数低于预测，印度央行可能会下调本财年的通胀预测，从而暂时避免加息。
然而，澳新银行研究的迪拉杰·尼姆表示，印度央行今年晚些时候加息的可能性正在增加。
尼姆表示，在不确定性加剧的情况下，央行可能正在等待看到油价上涨对二阶影响的更强劲迹象，以考虑加息。澳新银行预计首次加息25个基点将在12月实施，但如果经济状况恶化，可能会更早。
印度尼西亚
澳新银行经济学家表示，印度尼西亚定于周一公布的7月通胀数据预计将保持温和，为3.32%。澳新银行补充说，随着燃料价格下降降低运输成本，管理价格通胀预计将放缓，并指出疲软的印尼盾和成本传导应使核心通胀保持坚挺。
巴克莱银行表示，印度尼西亚6月贸易数据也将于同日公布，预计该国商品贸易逆差将适度收窄。该行补充说，尽管全球背景充满挑战，但该数据可能表明该国对外贸易平衡有所改善。
印度尼西亚银行在其最近的政策会议上表示，印度尼西亚第二季度经济增长预计将保持韧性，主要受到国内需求的支撑。
央行指出，包括公务员奖金和社会援助在内的政府支出有助于支撑消费，而投资则受到国家优先项目下基础设施项目的推动。巴克莱银行预计第二季度GDP同比增长5.7%。
韩国
由于能源价格和电价下降，韩国7月整体通胀预计将降至3%以下。数据将于周二公布。
《华尔街日报》对11位经济学家进行的调查中值预测是，基准消费者价格指数同比上涨2.9%，低于6月的3.2%和5月的3.1%。
调查显示，按月计算，该指数7月可能小幅下降0.1%。
花旗集团经济学家金镇旭表示，汽油零售价格下跌和电价下调是通缩因素之一。金补充说，尽管如此，餐馆、旅游相关服务和核心商品的物价上涨仍在助长通胀压力。
台湾
台湾7月通胀数据将于周四公布，在整体数据连续两个月突破2%的门槛后，可能仍保持粘性。
星展银行经济学家表示，当月通胀可能仍维持在2.5%的高位。随着中东紧张局势再起，油价反弹预计将使进口原材料成本居高不下，而7月的严重台风预计也将推高新鲜食品价格，星展银行补充说。
台湾还将于周五发布7月出口数据。该岛的出口可能继续受到人工智能基础设施需求的支撑。
澳新银行的维姬·肖·周表示，出口可能同比增长35.3%，进口增长48.7%，贸易顺差达138亿美元。
澳新银行补充说，在持续的人工智能相关需求和下半年前的库存补货的推动下，出口增长应保持强劲。
泰国、菲律宾
泰国和菲律宾的通胀数据（均定于周三公布）可能仍将居高不下。
菲律宾央行表示，物价压力预计将源于国内汽油泵价格、电价、鱼价上涨以及本币兑美元走弱。
然而，菲律宾央行表示，大米和肉类等主要商品价格下降预计将抵消更高的成本压力。
星展银行经济学家表示，泰国7月整体通胀可能从6月的2.4%加速至3.0%。星展银行表示，消费价格上涨可能是由于食品价格上涨加剧（低基数效应）以及能源成本传导导致核心通胀上升。
菲律宾还将于周五公布第二季度国内生产总值数据。ING经济学家表示，由于油价上涨和持续的政治不确定性导致投资活动低迷，增长可能仍将疲弱。
ING补充说，政府支出在2025年下半年收缩后应开始复苏，为国内需求提供一些支持。ING表示，出口增长预计也将相对于第一季度走强，菲律宾将受益于更深入地融入人工智能供应链。
ING补充说：“然而，更高的石油和非石油进口价格可能会对贸易平衡造成压力，导致外部需求对整体GDP增长的净贡献减少。”
所有提及的日期均为当地时间。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/global/week-ahead-for-fx-bonds-u-s-jobs-data-in-focus-could-give-steer-on-fed-outlook-50e95649?mod=economy_feat1_global_pos1
