Anthropic联合创始人本杰明·曼于10月14日在新加坡的公司开发者峰会上发表演讲。摄影师：Suhaimi Abdullah/彭博社
一系列风险正威胁着美国首次公开募股（IPO）的进程，使得Anthropic PBC潜在的重磅首秀成为投资者可以指望的少数发行之一。
几笔交易已经告吹，智能戒指制造商Oura Inc.和Bamboo Insurance Services Inc.因利率上升和伊朗战争持续而推迟了计划。备受瞩目的候选公司SB Energy Inc.和Nscale Ltd.已公开提交文件，但尚未开始正式营销，进一步模糊了第四季度的前景。
尽管一些交易告吹，但股权资本市场银行家们仍将迎来有史以来最好的一年。Anthropic正寻求在最早下个月的上市中，媲美或超越SpaceX创纪录的首秀，这将使所有其他潜在交易相形见绌。
银行家们承认，由于即将到来的中期选举等因素，推销首次公开募股变得更加困难，投资者也变得更加挑剔。
花旗集团全球股票资本市场联席主管阿洛克·古普特表示：“这是今年首次出现首次公开募股市场暂停的情况，人们都在说，‘我们在评估购买什么以及以什么价格购买时，必须有所区分’。”
棘手的日历
今年年底的日历比以往更难预测，部分原因是11月3日美国中期选举，人工智能安全和数据中心已成为政策辩论的一部分。
“当你审视美国政治格局和整体地缘政治时，仅仅在过去六周内，未知因素的数量就增加了，”摩根大通北美股权资本市场负责人戴维·鲍尔说。“这种不确定性的增加不可避免地会影响市场的表现。”
市场在9月发出警告，随着美国10年期债券收益率跳涨超过50个基点，IPO活动放缓。根据彭博社汇编的数据，只有五家规模较大的公司上市，募资19亿美元，使其成为自3月以来最慢的一个月。
这与今年迄今为止的情况形成鲜明对比，SpaceX和韩国内存芯片制造商SK海力士公司（SK Hynix Inc.）的上市提振了市场。
根据彭博社汇编的数据（不包括空白支票公司和其他投资工具的上市），今年美国IPO公司已筹集1630亿美元，是去年总额的三倍多。
今年最后一个季度的活动可能集中在一笔交易上。
美国银行（Bank of America Corp.）副董事长兼全球科技股权资本市场主管J.D. Moriarty表示：“在经历长时间以来IPO表现最好的一年之际，尽管可能有一笔重量级交易上市，但整个IPO市场在接下来的两个月可能非常平静。”
“目前，投资者更关注他们已经持有的，而不是银行家想向他们展示的。”
估值中间地带
尽管近期AI抛售挑战了预期，但大多数银行家仍乐观地认为投资者和公司可以在估值上找到中间地带。
即便今年十大美国交易中有七项股价低于其IPO价格，SpaceX的韧性表现也未被投资组合经理们忽视，更不用说如果像Anthropic这样的大型交易带来类似的收益所带来的影响。
巴克莱银行（Barclays Plc）全球股权资本市场主管John Kolz表示：“对IPO的整体兴趣一如既往地高。我们看到的一切都有些暂时性，并受市场价格波动影响。”
“那些说IPO表现不佳的人，仍然在问你有什么新项目，”科尔兹补充道。
在今年几次波动爆发又迅速消退之后，那些已提交IPO文件的公司都在保持开放选择。
“即使一家公司决定将上市时间推迟到2027年初，他们也不会在今年剩下的时间里停止准备工作，”摩根大通的鲍尔说。“他们仍在与投资者接触，仍在讨论如何完善股权故事。他们保持随时待命。一旦机会再次出现，人们会迅速行动。”
对一些人来说，IPO市场要重拾势头，只需要一两次成功，这可能来自那些受人工智能主题影响不大的行业。
“有一定程度的多样性会有所帮助，但我们只需要一些常规的IPO能够定价并交易良好，”巴克莱美洲ECM主管罗布·斯托（Rob Stowe）说。“这将使事情朝着正确的方向发展。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-15/anthropic-stands-alone-as-rest-of-us-ipo-market-slows-to-a-crawl?srnd=homepage-americas
