美国上个月公布的通胀数据大幅降温，点燃了股市和债市，并让多头们对美联储在2026年更大幅度的降息前景充满信心。
尽管受到政府关门影响，数据存在诸多限制，但交易员们对消费者价格自2021年初以来最慢的涨幅表示欢迎。但这还不是全部。 巨头美光科技的乐观展望突显了市场对人工智能相关领域如饥似渴的需求。 标普500指数上涨近1%，结束了此前连续四天的下跌。
股市迎来喘息性反弹。摄影师：Michael Nagle/彭博社
由于消费者价格指数缓解了交易员对更明显通胀的担忧，可能抑制美联储降息，美国国债收益率下跌。
“Principal Asset Management的Seema Shah表示，11月份通胀低于预期，为美联储的鸽派提供了强有力的弹药。虽然不能排除扭曲的可能性，但年度通胀的急剧下降使美联储几乎没有理由不对不断上升的失业率做出反应。”
“由于政府关门，劳工统计局10月份无法收集价格数据，11月份开始抽样的时间也比平时晚。Plante Moran Financial Advisors的Jim Baird表示，对于政策制定者来说，最新的CPI意味着什么，取决于他们对CPI准确性的怀疑程度。”
“从表面上看，通胀消息是利好的，可能有助于为美联储进一步放松政策扫清道路。但仍会有足够多的疑问，以至于1月份降息并非板上钉钉。”他指出。
“对于明年1月份的下一次政策决定，互换市场暗示降息的可能性只有大约20%。到2026年中期，降息已被完全定价。交易员们也坚持他们对美联储明年降息两次的预期。”
“纳斯达克100指数上涨1.5%。美光科技飙升10%。在收盘后，联邦快递公司提高了利润预期。耐克公司的销售额意外增长。10年期美国国债收益率下跌4个基点至4.11%。美元汇率波动。”
“在全球货币政策决策繁忙的一天，在欧洲央行和英国央行对各自的利率路径前景发出鹰派信号后，德国和英国债券的表现不如美国同类债券。”
互动券商的史蒂夫·索斯尼克在一份题为“CPI + MU = 今日缓解”的报告中，提到了通货膨胀和美光的展望对周四股市反弹的影响。
“过去几天的萎靡不振就算结束了。坏心情抵不过积极的数据，而且我们收到了积极的消息，消除了两个关键领域的担忧，”他说。
在一份因创纪录的政府停摆而受影响的报告中，长期以来一直顽固的几个类别的通胀似乎几乎消失。 11月份核心CPI同比增长2.6%，低于所有预期。
eToro的Bret Kenwell表示：“虽然11月份的CPI数据不可避免地存在噪音，但它为一种不同于过去六个月我们所见到的通胀叙事提供了希望。我们需要看到进一步的通胀数据来证实这种叙事转变。”
Kenwell表示：“虽然这只是一个通胀读数——而且不可否认的不是美联储首选的通胀指标——但缓解通胀担忧可能会为美联储未来采取更宽松的政策打开大门。”
Bankrate Financial的Stephen Kates表示，最新的通胀报告证实了美联储在最近一次会议上的鸽派立场，并可能增加明年1月再次降息的可能性。
摩根士丹利财富管理公司的Ellen Zentner表示：“美联储表示他们处于‘观望模式’，而今天他们看到通胀朝着正确的方向发展。通胀可能仍然高于目标，但今天的数据使得进一步降息的大门稍微敞开了。”
道明证券的奥斯卡·穆尼奥斯、根纳季·戈德伯格和贾亚蒂·巴拉德瓦杰表示：“我们建议市场参与者不要过分解读11月报告中释放的鸽派信号，并等待可能更可靠的12月数据。我们认为美联储官员可能会采取同样的做法。”
对本周CPI报告细节的仔细审视是合理的，但Glenmede的Jason Pride表示，它确实提供了一些边际信息，表明通胀正在朝着正确的方向发展。
他说：“由于美联储正在平衡通胀和就业市场健康之间的竞争性担忧，任何指向价格趋势放缓的增量数据都可能有助于证明更多和/或更早的降息是合理的。” “下个月即将发布的12月CPI报告现在变得更加重要。”
高盛资产管理的Kay Haigh表示，鉴于数据的嘈杂程度，最新的通胀数据不会对美联储产生太大影响。 他说，美联储将把重点放在12月的CPI上，将其作为更准确的通胀晴雨表。
LPL Financial的Jeff Roach表示：“由于2026年初的退税高于预期，需求可能会略有上升，导致出现更多炙热的读数，但我们应该预期明年下半年通胀会降温。”
Northlight资产管理公司的Chris Zaccarelli认为，美联储显然有降息空间以支持劳动力市场，如果鸽派占上风，那么我们很可能会看到股价得到支撑并走高。
他说：“虽然明年无疑会带来新的挑战，但在年底之前，市场应该有上涨空间，因为企业利润在增长，GDP在增长，而且目前的通胀仍然得到控制。”
富国银行投资研究所的詹妮弗·蒂默曼认为，出人意料的温和通胀数据应该会让美联储重新考虑在2026年降息的可能性。
她说：“我们的看法是，潜在通胀的表现比我们在2025年末预期的要好，尽管我们认为还需要几个月的数据——排除掉受政府关门影响的扭曲时期——来证实这一显著改善。”
“通胀已经失去了控制——美联储也知道这一点，” Bolvin Wealth Management Group 的 Gina Bolvin 说。“今天的 CPI 数据给了市场它所需要的：确认通货紧缩是持久的，政策宽松即将到来。”
对于投资者，Bolvin 说现在是采取保护措施倾向于增长的时候：“要有选择性，要有策略性，并且要保持领先地位。”
美国股市带着积极的势头和一系列乐观的预测进入 2026 年。 为了实现许多人预测的连续第四年的强劲增长，它们仍然必须克服许多潜在的威胁。
首先，估值已经很高，而且引领涨势的股票群体相对狭窄，这本身就是一个危险的局面。 很多人都指望人工智能赢家证明，它们不是在形成泡沫，而是有进一步攀升的空间。
德意志银行的一项调查显示，约57%的参与者认为，人工智能估值可能暴跌是2026年市场稳定面临的最大风险。
黑石集团首席执行官苏世民驳斥了有关人工智能数据中心存在泡沫的说法，称这项业务非常保守。
在周四接受CNBC采访时，苏世民将黑石的角色定位为向健康企业提供直接服务的供应商。他说，公司建造数据中心，并与像英伟达公司这样信誉良好的合作伙伴签订长期租赁协议。
苏世民表示：“这不是泡沫式的业务，这非常保守。”
公司要闻：
苹果公司正在修改其在日本的iOS软件，以遵守旨在促进竞争的当地新法律，这是这家iPhone制造商为适应全球法规而做出的更广泛努力的一部分。
特朗普媒体与科技集团公司（Truth Social背后的公司）正在进军核聚变领域。
该公司表示，将与成立于1998年的私营聚变开发商TAE Technologies Inc.合并，交易价值超过60亿美元。
Olive Garden和LongHorn Steakhouse连锁店的所有者Darden Restaurants Inc.提高了其同店销售额预测，理由是经济实惠的餐饮选择以及高收入用餐者的大力消费推动了超出预期的增长。
CarMax Inc.表示，将容忍较低的利润率并增加广告支出，以修复其业务并吸引买家，此前销售额下滑抹去了这家二手车零售商今年一半的市值。
据一位知情人士透露，激进投资者Elliott Investment Management已在Lululemon Athletica Inc.建立了超过10亿美元的股份，这家苦苦挣扎的零售商正面临战略调整，此前其首席执行官离职。
石油巨头雪佛龙公司正准备从委内瑞拉出口100万桶原油，此前一天，唐纳德·特朗普总统指责该国利用石油收入资助毒品走私和恐怖主义。
知情人士透露，纽约证券交易所的所有者洲际交易所集团公司正在洽谈投资加密支付公司MoonPay Inc.，作为融资的一部分。
数字银行运营商SoFi Technologies Inc.推出了自己的美元稳定币，加入了越来越多押注于数字资产经济关键组成部分的金融公司的行列。
Pershing Square Holdings Ltd.表示，将投资至多10亿美元于Howard Hughes Holdings Inc.，以支持其收购专业保险公司Vantage Group Holdings Ltd.。
杰夫·贝索斯的蓝色起源公司推迟了原定于周四进行的六人亚轨道欢乐之旅的发射，理由是出现未指明的问题，此前曾因大风而推迟。
英国石油公司任命梅格·奥尼尔为首席执行官，取代了在任仅两年的默里·奥钦克洛斯，此前这家石油巨头在向可再生能源转型失败后，正努力重振其财富。
Birkenstock Holding Plc预计未来一年的销售增长速度将会放缓，因为其凉鞋和木屐面临着美元走软和关税的影响。
据知情人士透露，瑞银集团（UBS Group AG）将于1月中旬开始最新一轮裁员。
标准普尔全球评级公司（S&P Global Ratings）恢复了雷诺公司（Renault SA）的投资级评级，称赞这家法国汽车制造商进行了全面改革的产品阵容以及在欧洲以外的扩张。
彭博策略师表示...
“核心CPI增速放缓至2021年以来最慢水平，在经历了数月与关税相关的通胀担忧后，支持美联储提前降息的通缩叙事重新确立。这有利于股市的年底上涨，但鉴于全球央行的紧缩政策，对债券的帮助有限。”
—爱德华·哈里森，宏观策略师
以下是市场的主要变动：
股票
标普500指数上涨0.8%，截至纽约时间下午4点
纳斯达克100指数上涨1.5%
道琼斯工业平均指数上涨0.1%
MSCI世界指数上涨0.7%
彭博美股七巨头总回报指数上涨2%
罗素2000指数上涨0.6%
美光公司股价上涨10%
货币
彭博美元现货指数几乎没有变化
欧元下跌0.1%至1.1725美元
英镑几乎没有变化，报1.3382美元
日元几乎没有变化，报1美元兑155.61日元
加密货币
比特币下跌1.1%至84,969.48美元
以太币下跌0.6%至2,800.39美元
债券
10年期美国国债收益率下降4个基点至4.11%
德国10年期国债收益率下降1个基点至2.85%
英国10年期国债收益率几乎没有变化，报4.48%
2年期美国国债收益率下降3个基点至3.46%
30年期美国国债收益率下降3个基点至4.80%
商品
西德克萨斯中质原油上涨0.1%至每桶56.02美元
现货黄金下跌0.1%至每盎司4,332.54美元
