一份延宕已久的政府报告显示，第三季度GDP年化增长率为4.3%。
美国消费者强劲的支出推动了第三季度超出预期的经济扩张，并创下了两年来的最快增速。
美国商务部周二表示，7月至9月期间，经季节性和通胀调整后的国内生产总值（GDP），即整个经济体生产的所有商品和服务的价值，按年率计算增长了4.3%。
由于政府关门，这份报告被推迟了近两个月发布，并且回顾了政府关门生效前的时期。 然而，它确实提供了一个经济快照，显示经济在今年大部分时间里都设法保持了稳定增长。
增长率从上一季度的3.8%有所上升，并轻松超过了《华尔街日报》调查的经济学家预测的3.2%。
这是自2023年第三季度以来最强劲的扩张。 消费支出的增长部分原因是医疗保健，包括门诊服务，以及在医院和疗养院的支出。 国际旅行、法律服务以及个人电脑和软件等产品的支出也做出了贡献。
与人工智能相关的支出也有所帮助，尽管增长速度似乎较第二季度有所放缓。 总体而言，商业投资增长从前三个月的7.3%放缓至第三季度的2.8%。
该报告提供了新的证据，表明尽管通货膨胀率仍高于美联储2%的目标，招聘仍然迟缓，且消费者信心指数反映出一种悲观的整体情绪，但消费者仍在提振美国经济。
美国商务部将修订第三季度的数据，预计将于明年初发布对2025年剩余时间经济增长的评估。
巴克莱银行的经济学家乔纳森·米勒表示：“我们不知道一切是否像第三季度的数据显示的那样好，但它传递的信息是经济正在坚持下去。”
新的数据显示，自从特朗普总统重返执政以来，经济以平均每年2.5%的速度增长，即使是在公司增加进口以赶在新关税生效之前的第一季度出现收缩之后也是如此。 这一增长与拜登总统执政期间2024年记录的2.4%的平均增速相当。
特朗普周二上午在 Truth Social 上写道：“刚刚宣布的美国经济的伟大数字，关税功不可没……而且只会越来越好！此外，没有通货膨胀和伟大的国家安全。为美国最高法院祈祷！！！总统特朗普。”
在 11 月的口头辩论中，最高法院大法官们表示怀疑特朗普的关税是否得到 1977 年法律的授权，该法律赋予总统监管进口的权力。 法院尚未就此案作出裁决。
消费者支出表现不均衡，有越来越多的迹象表明低收入美国人正面临困境。——《华尔街日报》露西亚·瓦斯奎兹
周二的报告显示，随着上季度经济强劲增长，通货膨胀有所抬头。剔除波动较大的食品和能源类别，第三季度物价年化增长率为2.9%，而第二季度为2.6%。
第三季度消费者支出加速增长，年化增长率为3.5%。
一项追踪企业和消费者需求的指标——但不包括波动较大的政府、库存和国际贸易数据——在第三季度略有上升。 这表明企业和消费者的潜在需求依然稳固。
经济学家也发现了一些疲软迹象。 例如，企业在包括商业建筑和工厂在内的建筑物上的支出有所收缩。 住宅投资连续第二个季度以年化5.1%的速度下降。
消费者在耐用品上的支出（包括洗衣机和洗碗机等）增长了1.6%，低于上一季度的2.3%增幅。
“它讲述了一个人们没有更换磨损库存的故事，” RSM首席经济学家乔·布鲁苏拉斯说道。与此同时，经济学家认为主要来自高收入家庭的服务支出增长了3.7%，高于上一季度的2.6%，而第一季度仅为0.8%。
消费者支出一直不平衡，越来越多的迹象表明低收入美国人正在挣扎。GDP报告显示，经通胀调整后的可支配个人收入持平，表明收入几乎无法跟上通货膨胀。该指标是税后收入，不包括资本收益，而资本收益主要提振了有能力投资的高收入人群。
经济学家一直在密切关注人工智能支出，因为大量数据中心在全国各地涌现，人工智能股票提振了投资组合。巴克莱银行估计，与人工智能相关的投资为第三季度GDP增长贡献了约0.4个百分点，低于今年上半年的约1个百分点。
与此同时，贸易推动了第三季度总体GDP数据增长了1.59个百分点，因为出口额大幅增长，进口额持续下降。
GDP反映了所有国内支出加上出口的总和。由于一些国内支出是用于进口产品，而不是在美国制造的东西，因此进口额从总支出中扣除，以得出GDP估计值。当进口额像第三季度和第二季度那样收缩时，会导致GDP增加。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/us-gdp-q3-2025-2026-6cbd079e?mod=economy_lead_story
