2月11日，美国国会警察在美国华盛顿特区的国会大厦外执勤。摄影师：格雷姆·斯隆/彭博社
国会预算办公室周三再次警告说，美国的财政状况正走上一条不可持续的道路，由于唐纳德·特朗普总统2025年的税法和移民政策等原因，该机构将其对未来十年赤字的估计增加了1.4万亿美元。
国会预算办公室在一份报告中称，特朗普去年7月签署的标志性财政方案（该方案延长了他2017年的减税政策并实施了一系列新的减免措施）预计将在未来10年内增加4.7万亿美元的赤字。报告还表示，政府的移民执法行动预计将增加5000亿美元的赤字。
彭博经济（Bloomberg Economics）估计，这些损失预计将超过特朗普大幅提高的进口关税所带来的收入，这些关税已将平均有效关税率提高到13%以上，为至少自上世纪40年代以来的最高水平。国会预算办公室预计，关税收入的增加将减少3万亿美元的赤字。
CBO表示，这3万亿美元的估算前提是，截至11月20日生效的美国贸易政策在未来十年内保持不变。然而，关税税率在未来几个月和几年内可能会发生重大变化。最高法院将裁决总统在征收许多关税时是否超越了他的权限，而未来的政府——以及特朗普本人——可能会改变策略。
预计净利息支出也将推动赤字进一步增加，从2026年的1万亿美元飙升至2036年的2.1万亿美元，原因是债务规模庞大且平均利率较高。
如果美国国会预算办公室（CBO）的预测成真，这将否定财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的希望，他一直致力于在唐纳德·特朗普总统任期结束前将赤字降至3%左右。对于2026年，CBO将其赤字预测从特朗普上任前的5.5%提高至5.8%。对于2028年，预测的缺口为6%。
历史新高
到2036年，政府的赤字将相当于国内生产总值（GDP）的6.7%。CBO表示，这远高于过去50年的平均水平3.8%。预计从2026年到2036年，每年的总赤字都将等于或超过5.6%，这将创下纪录，因为自1930年首次报告数据以来，赤字规模至少五年以上没有达到如此大的水平，CBO报告显示。
该报告还显示，该机构认为，政府的减税、提高关税和放松监管的措施不足以产生更陡峭的经济增长轨迹。
CBO预计，美国经济增长在2026年将更加强劲，达到2.2%，高于去年1月预测的1.8%。然后，预计2027年和2028年将放缓至1.8%，并在2036年之前平均保持在该水平。这远低于贝森特设定的3%的增长目标。
由于今年的增长较高，CBO延长了其对债务比率达到历史新高的预测时间。去年，该机构预测美国将在2029年达到107%的债务与GDP比率，超过二战刚结束后的1946年创下的106%的纪录。现在，该机构预计直到2030年才会达到新的高点。
鲍威尔的谨慎
债务大幅上升在很大程度上归功于国防、住房或国土安全等酌处支出类别的常规年度联邦拨款之外的因素。近年来，债务利息飙升，而社会保障、医疗保险和医疗补助等巨额福利项目的支出也在攀升。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月表示，尽管目前的债务水平很高，但这不应该构成问题。然而，挑战在于政府正走在“一条不可持续的道路上”。
鲍威尔在一次新闻发布会上说：“我们在基本上充分就业的情况下运行着非常庞大的赤字，因此财政状况需要得到解决——但实际上并没有得到解决。”
尽管赤字与GDP之比的预测前所未有，但国会预算办公室（CBO）预计政府的借贷成本不会发生重大变化。该机构预测，10年期美国国债收益率将从今年的平均4.1%上升到2031年至2036年的平均4.4%。
CBO主任菲利普·斯瓦格尔周三在一次新闻发布会上告诉记者，相对温和的前景是由于预计美国人口老龄化和移民速度放缓将对长期利率构成下行压力，从而部分抵消债务上升的影响。
该机构的预测反映了投资者对美国的持续信心，但斯瓦格尔确实承认，如果特朗普推动央行降低利率，而美联储的独立性受到质疑，那么长期利率可能会更高。
斯瓦格尔说：“我们预计美联储将保持独立性，履行其使命，实现其目标。所有这些都已纳入我们的预测。但我们也意识到，如果情况朝着相反的方向发展，那么潜在的更高利率，以及对经济和预算的影响。”
至于通货膨胀，CBO认为它最终会回到美联储2%的目标，并在到2036年的五年内平均达到这一速度。但预计今年通胀率仍将顽固地保持在2.7%的高位，并在2027年降至2.3%。
CBO表示：“预计2026年至2029年的通货膨胀率将高于该机构去年的预测，这主要是因为关税提高的影响。”
预计2026年失业率将平均上升至4.6%。该报告于12月准备，早于周三发布的最新就业报告。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-11/cbo-boosts-us-deficit-call-by-1-4-trillion-on-trump-policies?srnd=phx-markets
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