土耳其央行3月份安排了200亿美元的销售和互换，以应对支持里拉的困境。
2025年，各国央行净购金量约为860吨，较上年下降20%。© David Gray/AFP/Getty Images
自伊朗战争爆发以来，土耳其已经出售或借出了价值 200 亿美元的黄金，这一连串的黄金抛售行为导致了自 2008 年以来黄金价格单月跌幅最大的一次。
根据 Metals Focus 咨询公司基于官方数据进行的分析，土耳其共和国中央银行在 2 月 27 日至 3 月 27 日期间出售了 52 吨黄金，使得土耳其中央银行的净持有量降至 440 吨，为两年多来的最低水平。
在同一时期，土耳其央行还安排了约 79 吨的黄金互换交易——即出租金条以产生收入，并通过增加市场供应来增加对金价的下行压力——以努力支撑里拉的价值。
据英国《金融时报》计算，按照当前价格计算，销售和互换的总价值接近 200 亿美元。
全球能源冲击和中东地区日益扩大的战争促使包括俄罗斯和波兰在内的越来越多的国家考虑出售黄金，以支撑本国货币或改善财政状况。
土耳其央行也是全球出售美国国债以支撑本国货币的央行之一。
分析师表示，尽管各国央行是推动金价多年上涨至今年 1 月份每金衡盎司超过 5500 美元历史新高的主要驱动力，但它们近期行为的转变已经拉低了金价。上个月，金价下跌了 11.5%，是 18 年来黄金表现最差的一个月。
“各国央行的抛售是过去几周金价下跌 1000 美元的主要推动因素，”精炼商 MKS Pamp 的分析师 Nicky Shiels 表示，“市场一直认为各国央行是最后的保障……但最近的数据流和官方声明正在反驳这一点。”
土耳其的黄金销售步伐在3月底加速，金属聚焦的数据显示，在截至3月27日的一周内售出了31吨黄金。
曾任职于土耳其央行黄金储备管理部门的土耳其经济评论员乌古尔·格尔塞斯表示：“土耳其央行一直持有60%至70%的黄金储备。因此，它不得不出售或置换部分黄金，以筹集所需的美元流动性。”
格尔塞斯说：“如果50吨黄金进入市场，可能会对价格产生巨大影响。” 他补充说，他认为土耳其央行现在拥有足够的流动性，没有立即出售更多黄金的需求。
黄金销售凸显了土耳其稳定里拉汇率的决心，因为货币稳定是该国持续两年多的遏制通胀运动的核心支柱，目前的通胀率为31%。
根据Bürümcekçi Research and Consulting基于官方数据计算的结果，自伊朗战争开始以来，土耳其的净国际储备已减少近一半，降至460亿美元。
黄金销售也体现了全球央行管理黄金储备方式的更广泛转变。
行业组织世界黄金协会的数据显示，去年各国央行的净黄金购买量约为860吨，比上一年下降了20%。
今年，除了土耳其，已知的卖家包括俄罗斯，俄罗斯在1月和2月处置了15吨黄金。与此同时，波兰央行行长最近提议出售金条以筹集国防资金，尽管政府反对该计划。
市场参与者表示，今年进一步的销售可能来自受能源危机打击的石油进口国，例如印度，或者来自拥有大量黄金储备的中亚国家。
黄金上个月的急剧下跌，与其作为避险资产和通胀对冲工具的传统地位不符，也反映出自战争开始以来，黄金交易所交易基金（ETF）连续四周的资金流出，因为一些投资者急于在中东冲突爆发时，从成功的交易中获利了结。目前，黄金价格已回落至每金衡盎司约4650美元。
越来越多的中央银行也选择将黄金运回国内，其中包括法国，法国上周表示已完成一项历时数年的黄金遣返计划，不再在美国持有任何黄金。
并非所有央行都在抛售。根据周二公布的数据，中国人民银行在3月份购买了16万金衡盎司，这是其一年多来报告的最大单月购买量。
世界黄金协会亚太区负责人范少凯表示，中国加速购买可能反映了希望利用较低价格的意愿。
“我们看到各国央行目前在黄金价格的波动中采取了双向操作，”范少凯说。“近几个月来，各国央行对黄金的兴趣有所增加——但这有利有弊。”
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