美国股市的破纪录上涨具有许多不被看好的反弹的特征，包括狭窄的领涨板块、低成交量和低迷的投资者情绪。
该股市基准指数在四月份上涨了近9%，上周首次收于7000点以上。与此同时，科技股为主的纳斯达克100指数在周一回落之前，录得连续13个交易日的上涨，这是自2013年以来最长的连涨纪录，投资者正在关注美伊之间进一步和平谈判的前景。
大约两周前达成的停火协议之后，这两个指数都大幅上涨，但华尔街策略师表示，有迹象表明这些涨幅的基础并不稳固。
一个危险信号是，只有有限的一批股票在推动上涨。上周标普500指数创下纪录时，只有大约一半的成分股交易价格高于其50日均线。这远低于该指数1月份创下历史新高时的水平，也低于去年关税动荡后创下历史高点时的水平。
除了国际舞台上的逆风，市场也预期本轮财报季的企业业绩指引会更加疲软。综合来看，投资者有理由保持观望。
“他们被迫喜欢某些东西，但他们并不热爱整个组合，” Roth Capital Partners LLC 的首席技术策略师 JC O’Hara 说道。 此次上涨的方式暗示着“大部分涨幅可能已经过去了”。
标准普尔 500 指数周一下跌 0.2%。 该指数的等权重版本上涨 0.3%，但仍比 2 月份的最新纪录低 0.4%。 老牌的道琼斯工业平均指数较其峰值下跌 1.5%。
此外，彭博社汇编的数据显示，4月份标普500指数的交易量比过去六个月的平均水平低11%，而3月份则高出9.6%。奥哈拉认为，这表明投资者对下跌的信心比对复苏的信心更强。
“我们在宏观层面上还没有看到完全放晴的信号，”他说。“投资者对于完全跳回市场有些犹豫不决。”
情绪低落
巴克莱银行（Barclays Plc）的一项投资者情绪指标在标普500指数飙升的同时却在下降。该银行表示，这是一种“鉴于反弹速度而言，并不常见的结果”。 事实上，在过去20年中，只有五次在大幅反弹期间该指标出现下滑。
巴克莱银行美国股票衍生品主管Stefano Pascale表示，围绕股票的“乐观情绪未能显著提升，这通常不是标普500指数从深度抛售中复苏时的常见情况”。
Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，这次反弹是由投机者退出对股票损失的押注，以及之前持仓不足的机构投资者“被从场边拉了回来”共同推动的。
当然，投资者按兵不动还有其他原因，除了等待霍尔木兹海峡的石油运输量是否显著增加，以及更高的能源成本是否会开始对消费者需求造成压力之外。
一方面，引领本月上涨的大型科技公司的收益报告尚未公布。
看涨目标
华尔街许多人预计标普500指数在年底前会进一步上涨——彭博跟踪的策略师的平均预测约为7400点，比目前水平高出近5%。花旗集团周一重申了其7700点的目标，这意味着约8%的上涨空间，理由是投资人工智能带来的顺风。
但该银行也承认市场面临“几个不可预见的阻力”，包括人工智能可能造成的破坏以及伊朗战争的持续时间。
Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“鉴于市场宽度狭窄、成交量较小以及伊朗冲突带来的未解决的风险，近期应保持谨慎。”
他表示：“未来几周和几个月内，这种上涨能否扩大并维持下去，在很大程度上取决于霍尔木兹海峡是否能保持畅通无阻，以及美国的根本状况是否能继续支持今年的企业利润增长。”
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-20/trump-says-iran-truce-extension-unlikely-hormuz-to-stay-blocked?srnd=phx-markets
