劳动在经济产出中的份额刚刚创下历史新低，而利润份额则接近历史最高水平。这有助于解释为什么消费者感到如此沮丧。
2 月，在洛杉矶举行的加州亿万富翁税法运动启动仪式上，与会者欢呼雀跃。PATRICK T. FALLON /法新社/GETTY IMAGES
要了解人们为何对经济如此不满，看看周四的国内生产总值报告就知道了。不是GDP增长了多少，而是它是如何分配的。
第一季度，工人薪酬——工资和福利——环比增长0.8%，而国内企业利润跃升2.7%。
结果，劳动者在国民总收入（概念上与GDP相似）中的份额降至51%，为1947年有记录以来的最低水平。利润份额则升至12.1%，为1950年以来的最高水平。
这是21世纪以来日益明显的趋势中的最新里程碑，并在疫情后加速发展。经通胀调整后，自2019年底以来，每小时工资上涨了3%，而利润则上涨了50%。
简而言之，这解释了股市的欣欣向荣与公众的焦虑之间的巨大鸿沟。
导致这种分歧的最新驱动因素是，与人工智能相关的任何公司都受益于一代人的繁荣。美光科技，一家曾经乏味的半导体制造商，现在拥有75%的毛利率和刚刚突破1万亿美元的估值，因为数据中心对其存储芯片的需求永不满足。
美光在爱达荷州博伊西的一处研发制造基地。TODD MEIER 为《华尔街日报》供稿
但这一趋势早于人工智能热潮。其原因复杂，影响令人深思。你可能是一个十足的资本家，但仍然会担心一个经济体的政治稳定性，如果其中越来越多的产出流向股东而非员工。
反弹已经酝酿。加州选民很可能在11月被要求投票支持一项亿万富翁税。针对人工智能的拟议税收在某些领域正受到关注。教宗利奥十四世也已注意到这一点。他在本周发布的、专门讨论人工智能影响的通谕《Magnifica Humanitas》中写道：“资本收入有取代劳动收入的风险。”
正如乔·拜登总统所经历的，特朗普总统对其经济处理的选民支持率大幅下降，尽管股市屡创新高。
故事的重点不是劳动力在倒退，而是资本在飞速增长。
没有迹象表明这些趋势会逆转。例如，近期能源价格飙升导致4月份的税后可支配收入（经通胀调整后）低于12月份。与此同时，根据FactSet的数据，标普500指数中的能源公司本季度利润预计将比去年同期翻一番。
而人工智能淘金热仍在如火如荼地进行。未来几个月，三家与人工智能密切相关的公司——SpaceX、Anthropic和OpenAI——计划上市。它们都尚未盈利（尽管Anthropic接近盈利），但每家公司约1万亿美元的估值证明了投资者认为即将到来的利润。
数据背后
GDP和GDI是衡量同一事物的不同方式：年度经济产出。GDP通过将家庭、政府、企业和外国人的支出加起来得出。GDI通过将支付给工人、企业和其他方面的收入加起来得出。理论上GDP和GDI应该相同，但在实践中由于统计不精确而略有不同。
除了雇员报酬和利润外，GDI还包括租金、利息和业主收入。GDI中的利润与股票市场利润不同，它包括非上市公司，但不包括海外利润。周四的GDP报告显示，第一季度海外利润下降，导致总利润仅略有上升。
GDI还包括折旧，即更换设备和建筑物的成本。一些分析师表示，由于技术原因，折旧趋势夸大了劳动份额的下降。
据两位学院派经济学家称，企业主还将部分收入重新归类为利润而非工资以减少税收，尤其是在共和党2017年税法颁布之后。普林斯顿大学的欧文·齐达尔（Owen Zidar）是其中一位，他表示，在对这一因素进行调整后，劳动收入份额的下降仍然存在，但程度有所减轻。
无论如何衡量，劳动收入份额下降的原因有几个。工会衰落和离岸外包（尤其是在中国）的兴起削弱了工人的议价能力，而自动化则减少了制造业等领域所需的劳动力。
另一种可能性是企业集中度。随着少数公司主导一个行业，它们可能能够收取更高的价格。
一个相关因素是“超级明星”公司的崛起，它们依赖专有流程、技术或平台，这些都让竞争对手难以攻克，例如苹果、英伟达、微软和Alphabet，它们都是“七巨头”的成员。根据FactSet的数据，该集团第一季度利润同比增长63%。
尽管如此，利润繁荣远不止限于它们。标准普尔500指数中其他493家公司的利润也大幅增长了17%。因此，即使在科技领域之外，资本也在获胜。
教皇的干预
到19世纪末，工业革命造就了拥有巨额财富的商业巨头、觉醒的工人阶级、工会和社会主义政党。1891年，教皇利奥十三世在他的通谕《资本与劳动的权利和义务》中对此进行了反思。
“当前冲突的要素是显而易见的，体现在工业活动的巨大扩张和科学的惊人发现中；体现在雇主与工人之间关系的变化中；体现在少数人的巨额财富和大众的赤贫中，”他写道。
利奥拒绝将社会主义作为答案。但他写道，雇主有责任支付公平的生活工资，提供有限工作时间的安全工作场所，并允许工人组建工会。
135年后，利奥十四世本周在他的通谕中重提了类似的主题。
教皇利奥十四世本周在梵蒂冈发表了他的第一份通谕《崇高人性》。YARA NARDI/路透社
他写道：“追求更高的利润不能成为系统性牺牲就业的理由，因为人是目的，而不是手段。”如果人工智能导致大规模失业，那将是“一场真正的社会灾难”。
除了对被人工智能取代的工人进行再培训之外，他没有提出太多具体的解决方案。
然而，在世俗领域，旨在弥合差距的强硬措施正受到关注。在加利福尼亚州，选民将在11月投票决定是否通过工会提出的一次性对亿万富翁征收5%的财富税的提案。与此同时，进步民主党人正在支持对人工智能征收“计算税”。
这些措施即使真的通过，又能有多大成效呢？对人工智能导致大规模失业的担忧仍然只是担忧；失业率实际上相当低。对人工智能和亿万富翁征税可能会导致人工智能采用率降低，亿万富翁数量减少，却无法让工人过得更好。
无论如何，利润往往是周期性的：这次繁荣最终会像所有其他繁荣一样结束。然后，资本的无情增长将停止，至少会停止一段时间。
原文链接： https://www.wsj.com/finance/stocks/the-record-divide-between-corporate-profits-and-worker-pay-ea4c75bc?mod=economy_lead_story
