霍尔木兹海峡的关闭极大地改变了世界各国央行的发展路径
欧洲中央银行近三年来首次加息，在发达国家中央银行中率先应对伊朗战争引发的通货膨胀。
欧洲央行将关键利率从2%上调至2.25%，此举符合市场普遍预期，但也凸显了霍尔木兹海峡长期关闭导致能源价格飙升给主要经济体带来的挑战。投资者押注欧洲央行今年将至少再加息一次。
欧洲央行行长克里斯汀·拉加德表示，能源价格上涨已开始波及整个经济。
她表示：“当你看到通胀以目前的方式上升，并扩散到整个经济时……对我们来说，这是需要考虑和解决的通胀。”
这一决定使欧洲央行成为第一个为应对能源价格飙升而收紧货币政策的主要央行。美联储预计下周在凯文·沃什担任主席后的首次会议上将维持利率不变，沃什正陷入特朗普总统希望维持低利率与通胀压力上升之间的两难境地。英格兰银行也预计下周将维持利率不变。
伊朗战争极大地改变了全球央行的发展路径。冲突前，投资者预计包括美联储在内的许多央行今年将继续降息。经济学家普遍预计欧洲央行将在2026年维持利率不变。
通胀重燃破灭了进一步放松政策的希望，并让政策制定者绞尽脑汁，不知如何应对经济面临的对立风险。等待加息可能会让更高的能源价格蔓延到经济的其他领域，而过快收紧政策则可能加剧经济增长放缓。冲突结束时间表的不确定性也使得预测经济走向变得更加困难。
欧洲经济受到中东战争影响的冲击比美国更大，后者正受益于人工智能投资热潮和能源出口激增。欧洲央行下调了今明两年的增长预测，目前预计经济将在2026年增长0.8%，明年增长1.2%。
尽管如此，欧洲央行在加息方面行动更快，很大程度上是因为它有更大的空间这样做。欧元区的政策利率比美国低了近1.5个百分点。在冲突爆发前，欧洲央行的利率处于经济学家认为对经济中性的水平——既不抑制也不刺激增长。
“在所有主要央行中，欧洲央行是启动加息周期准备最充分的央行之一。那是因为政策利率已经达到了中性水平，”资产管理公司Nuveen的全球投资策略师劳拉·库珀（Laura Cooper）说。
尽管欧洲央行在其同行中率先做出回应，但印度尼西亚等发展中国家的政策制定者也提高了利率，以遏制通货膨胀并帮助缓解本币面临的压力。澳大利亚和挪威的央行在5月加息，而日本央行预计将在下周加息。
拉加德将此次加息描述为一个信号，旨在强调欧洲央行对抗通胀的决心，而不是强力紧缩行动的开始。如果工人预期通胀将持续上升，他们可能会要求更高的工资，企业也可能因此提高价格。
她说：“最大的风险将是不采取这类决定。如果你任由通胀失控，那么将其拉回正轨将变得更加困难。”
欧洲央行的最新预测显示，今年通胀率约为3%，并在2028年回到其2%的目标，但该央行警告称，如果能源中断恶化，通胀可能会进一步上升。
全球政策制定者因2022年应对物价上涨反应迟缓而受到批评，但经济学家认为，此次出现全面飙升的风险较小。与2022年相比，经济基础更为薄弱。当时，经济活动受到疫情重新开放和政府刺激措施带来的巨大需求的支撑。俄罗斯入侵乌克兰导致的天然气价格上涨规模也更大。
普信（T. Rowe Price）首席欧洲宏观策略师托马斯·维拉德克（Tomasz Wieladek）预计，欧洲央行的关注点将很快从通胀转向经济增长疲软。今年第一季度经济萎缩了0.2%，尽管该数据受到爱尔兰经济急剧收缩的严重影响，爱尔兰经济因其作为美国跨国公司中心的地位而经常波动。最近的调查数据显示，由于燃料价格上涨抑制了商品和服务需求，商业活动正在放缓。
“当经济增长接近于零时，在这样的环境下继续徒步将极具挑战性，”维拉德克说。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/ecb-becomes-first-major-central-bank-to-raise-rates-since-inflation-resurgence-1c083b0a?mod=economy_lead_story
