日元兑美元汇率跌至1986年以来的最低水平，这一里程碑事件将在日本引发不安，并使交易员高度警惕当局干预市场。
周一纽约交易时段，日元兑美元一度贬值0.2%，触及161.98，突破了日本在2024年7月为支撑汇率而采取行动时创下的161.95关口。
上一次日元在此水平交易时，它正朝着相反的方向飙升，当时正值美国主导的货币协议之后，日元开始了长达数年的大规模上涨。那时的世界与现在截然不同——日本的资产泡沫仍在形成，苏联正在清理切尔诺贝利核灾难的残局，《壮志凌云》刚刚将汤姆·克鲁斯推向好莱坞明星的巅峰。
这一次，日元正在贬值，日本正摆脱持续了一代人的经济低迷。货币疲软正在提振出口商的利润，进而帮助日本股市创下历史新高。
但进口成本正在膨胀，特别是以美元计价的石油和天然气运输。随之而来的通货膨胀正在损害消费者，他们为从食品到电力的一切支付更多费用，并威胁要削弱高市早苗首相政府的受欢迎程度。
日元在日本央行进行制度改革后继续下跌，尽管日本央行在2024年结束了负利率政策——这一变化曾引发了对日元复苏的预期。
Monex公司外汇交易员安德鲁·哈兹利特表示：“如果我们看不到快速修正，干预就近在眼前。”然而，干预“只是暂时的解决办法，如果他们不解决利率差异问题的话”。
日本央行于6月16日将其基准利率上调至1%，这是自1995年以来的最高水平。然而，影响微乎其微，因为交易员预计美联储将继续保持鹰派立场。日本政府预计也将在其基本政策指导方针中呼吁“适当”的货币管理，这显然是为了劝阻央行进一步加息。
日元持续疲软也发生在政府在4月28日至5月27日期间进行了创纪录的11.73万亿日元（725亿美元）干预之后，此前日元首次跌破160兑1美元。根据财政部储备数据，那次购买行动可能动用了日本持有的外国证券，包括美国国债，来为货币保卫战提供资金。
“日本央行无疑正在密切关注事态，”丰业银行外汇策略主管肖恩·奥斯本在日元周一突破关键水平后表示。
巨额支出不仅凸显了日本面临的巨大风险，也凸显了在全球日交易额达9.5万亿美元的外汇市场中逆流而上的难度。
日本财务大臣片山皋月在6月19日重申，当局已准备好采取“大胆行动”以抑制外汇市场过度的投机性波动。片山还表示，在她与美国财政部长斯科特·贝森特的会晤后，美日两国在外汇政策上日益“趋同”，并同意在必要时就货币问题采取“大胆措施”。
2022年和2024年的干预行动帮助日元暂时缓解了贬值趋势，2022年是日本自1998年以来首次入市支撑日元。在最近一次始于4月30日的干预行动中，当局多次入市捍卫日元汇率。
分析师对日元长期贬值的原因及其能否或如何阻止存在分歧。当前和预期的利率差异常被认为是主要原因，持续的低国内利率促使投资者卖出日元购买外国资产。
人口老龄化和萎缩等结构性问题给经济增长前景蒙上阴影，并导致公共债务不断膨胀，许多人认为这阻碍了大幅加息的可能性。
彭博策略师的观点……
“在没有官方干预的情况下，日元结构性贬退没有理由停止。日本需要再次介入，或者美国实际利率状况需要发生重大变化，这可能随着本周将公布的数据而发生。否则，市场显然热衷于测试痛点。”
——布伦丹·费根，宏观策略师
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-29/yen-jpy-usd-hits-four-decade-low-in-historic-slide-that-s-rattled-japan?srnd=homepage-americas
