由于投资者将SK海力士公司视为其新美国存托凭证交易相对于其本地股票溢价过高的替代品，大量资金涌入这家芯片制造商的股票，创纪录的资金流入了美国上市的最大韩国交易所交易基金。
据彭博社汇编的数据，贝莱德（BlackRock）230亿美元的iShares MSCI South Korea ETF（股票代码为EWY）在周三吸引了超过11亿美元的资金，此前一天该基金创纪录地吸纳了8.14亿美元。该基金将其投资组合的大约四分之一配置给了在韩国上市的SK海力士股票，为投资者提供了最便捷的方式来获取该股票在首尔的交易。
“ETF通常是代理投资工具，”Strategas Securities首席ETF策略师Todd Sohn表示，“它们对于获得新兴或成熟市场主题的敞口都非常高效。”
资金流入激增，正值这家存储芯片制造商在美国首次亮相几天后，其ADR交易活跃，股价远超韩国市场的基础股票。截至周四下午纽约时间，ADR相对于其韩国股票的溢价约为27%，此前一天曾创下51%的纪录。
一些投资者似乎没有购买价格更高的美国上市股票，而是将EWY作为间接投资韩国上市股票的工具。与直接持有韩国股票不同，ETF消除了盘后交易和货币兑换的复杂性。
“投资者正在利用EWY作为获取韩国上市发行股票敞口的一种方式，”Jonestrading Institutional Services LLC的股票销售交易员兼宏观策略师戴夫·卢茨表示。
SK海力士的ADR与本地股票之间的价格差距持续存在，原因在于通常能使这两种证券保持一致的正常机制仍然受限。ADR的发行和注销登记已关闭，直到本月晚些时候才能开放，这限制了投资者在美国上市股票和韩国上市股票之间进行转换的能力。即使在那之后，关于最终会有多少转换能力以及是否需要额外的监管批准仍存在不确定性。
彭博汇编的数据显示，台积电也出现了类似的ADR溢价模式，因为其本地股票只能部分替代。台积电的ADR在过去一年中平均溢价约为20%。
随着韩国存储芯片股成为今年人工智能领域最热门的交易之一，大量资金涌入。尽管SK海力士在美国上市后出现过几次波动，投资者仍持续涌向该行业。在韩国，围绕与芯片制造商SK海力士和三星电子公司挂钩的单一股票ETF的散户交易狂潮，导致官员们暂时停止了单一股票ETF的新上市。
“部分资金流入可能是空头回补，”位于巴尔的摩的资产管理公司Facet的首席投资官Tom Graff说。“需求仍然非常旺盛。这种趋势能持续多久仍是一个悬而未决的问题，但大多数做空押注会迅速触发止损是合乎情理的。”
彭博社汇编的数据显示，今年EWY已流入超过63亿美元，该基金的资产同期飙升超过180%，达到230亿美元。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-16/korea-etf-s-ewy-record-inflow-fuels-sk-hynix-proxy-play?srnd=phx-markets
