投资者押注选举认可将使总统的市场友好型改革保持正轨。
哈维尔·米莱获得民众广泛支持，这让债券持有人松了一口气，他们曾担心他的政府会耗尽美元而无法偿还债务。© Tomas Cuesta/Getty Images
阿根廷货币和政府债券周一大幅上涨，原因是投资者押注哈维尔·米莱的政党在中期选举中取得压倒性胜利，挽救了美国支持的亲市场改革，并阻止了比索的立即挤兑。
该国以美元计价的债券收益率跌破10%，反映了米莱的“自由前进”党在周日立法选举中赢得近41%的选票后价格飙升。
周一，比索兑美元汇率上涨近4%，达到1,432比索兑1美元。该国Merval股票指数飙升21%。
米莱的支持率超过了获得全国32%选票的阿根廷庇隆主义者，这对债券持有人来说是一种安慰，他们担心米莱政府会耗尽美元来偿还债务，尽管美国承诺提供400亿美元的支持。
近几周，由于担心米莱的改革计划前景，国际投资者和当地储户将资金撤出该国，布宜诺斯艾利斯已经耗尽了稀缺的外汇储备，以努力支撑比索。
Vontobel的投资组合经理蒂埃里·拉罗斯表示：“阿根廷的改革势头回来了，米莱可以从强势的地位而不是生存的地位进行立法……就比索而言，在这种结果之后不会出现贬值。”
阿根廷2035年到期债券价格上涨12美分至69美分/美元，而2029年到期债券价格上涨9美分至84美分/美元，达到米莱2023年当选总统以来的最高水平（此前阿根廷在2020年发生违约）。
阿根廷在未来一年内需要偿还约180亿美元的外币债务，其中包括1月份的40亿美元。但在试图抑制当地储户涌向美元的努力之后，阿根廷的净外汇储备（扣除国际货币基金组织贷款和其他借款）已深陷赤字。
鉴于阿根廷曾出现恶性通货膨胀和货币贬值的历史，阿根廷储户历来会在选举前寻求美元资产的避险。
自9月份庇隆主义者在省选举中获胜，暗示米莱的政党可能在更广泛的选举中面临困境以来，比索在过去一个月内已从约1340比索跌至近1500比索兑换1美元。
尽管美国花费高达估计20亿美元来支持阿根廷比索，但这一跌幅威胁到将比索维持在预设的兑美元交易范围内的政策，并引发了人们对选举后大幅贬值的押注。
Aviva Investors的新兴市场主权分析师Carmen Altenkirch表示：“鉴于选举结果的强劲，贬值的压力显然较小……当地人将开始去美元化，出售他们在选举前购买的美元，以对冲政治风险。”
“这应该为央行提供他们重建储备所需的回旋余地。这与如果米莱表现不佳，被迫允许货币贬值，我们可能面临的结果截然不同，”阿尔滕基奇补充道。
美国财政部长斯科特·贝森特周一表示美国支持米莱，但没有提及他承诺的一揽子金融计划，该计划包括200亿美元的美国信贷额度和另外200亿美元的私营部门对阿根廷债券支付的支持。
“我们期待持续推进经济自由的措施，这将吸引私营部门投资和创造就业机会，为阿根廷人民带来繁荣，”贝森特在X平台上发帖表示。
投资者认为，布宜诺斯艾利斯的汇率政策至少会发生一些变化，尤其是“爬行”汇率，即官方每月在其交易范围内贬值的幅度，目前为1%，低于通货膨胀率。
但他们对于米莱政府是否以及何时能够让比索自由浮动，并在未来几个月内放弃汇率区间存在分歧。“一旦资本流入和外国直接投资增加，无区间的系统可能会在2026年之后出现，”拉罗斯表示。
奥罗拉宏观策略公司管理合伙人丹尼尔·兰斯伯格-罗德里格斯表示：“现在政府有了政治掩护——以及时间——可以按照自己的方式进行调整。”
他补充说，米莱“在推进这些改革方面处于更有利的位置——但要实现这些改革，仍然需要持续的政治意愿、巧妙的联盟管理以及对短期痛苦的容忍，而这是很少有阿根廷总统能够持续维持的。”
原文链接：https://www.ft.com/content/af4472e0-c0a3-4dca-bb29-bab4f969b624
