华尔街首席执行官们表示，投资者应为未来12到24个月内股市下跌超过10%做好准备，并认为这种回调可能是一个积极的发展。
嘉信理财总裁兼首席执行官Mike Gitlin在香港金融管理局周二举办的金融峰会上表示，企业盈利强劲，但“具有挑战性的是估值”。Gitlin负责协助管理约3万亿美元的资产。
关于股票是便宜、合理还是估值过高的问题，Gitlin表示，大多数人“会说我们介于合理和估值过高之间，但我不认为很多人会说我们介于便宜和合理之间”。Gitlin补充说，信贷利差的情况也一样。
他的观点得到了摩根士丹利首席执行官泰德·皮克和高盛集团的戴维·所罗门的回应，他们也认为未来一段时间内可能出现大幅抛售，并表示回调是市场周期的正常特征。
Pick表示，市场已经取得了长足的进步，但美国仍然存在“政策失误风险”以及地缘政治的不确定性。
他说：“是的，市场看起来很贵……但现实是，系统性风险可能已经缩小了。” 他表示，2026年将更加关注公司盈利，并且会出现更大的分化，更强的公司将表现优异，而较弱的公司将落后。此外，全球范围内的新发行市场都很活跃，“投资者希望冒险”。
Pick说：“我们也应该欢迎可能出现的10%到15%的回调，这种回调并非由某种宏观悬崖效应驱动，”他称之为“健康的进展”。
标准普尔500指数目前的市盈率为预期收益的23倍，高于五年平均水平20倍。 同样，纳斯达克100指数的市盈率为28倍，而2022年接近19倍。周二，科技股权重较高的纳斯达克100指数期货一度下跌1.8%，人工智能领头羊Palantir Technologies Inc. 在盘前交易中下跌超过7%，原因是该公司在创纪录的上涨后，人们担心其估值过高。
全球股市今年屡创新高，但与此同时美国经济放缓且政府一度停摆，这加剧了人们对估值过高的担忧。
城堡投资（Citadel）首席执行官肯·格里芬表示，市场在牛市的顶峰和熊市的低谷时最不理性。他还补充说，“我们现在正处于牛市的深处。”
所罗门说“科技股的估值已经很高了”，但这并不适用于整个市场。 他说，高盛给客户的建议一直是保持投资，关注他们的投资组合配置，并避免试图择时入市。
他补充说，在积极的周期中，股市下跌10%到15%的情况也经常发生，而不会改变资本流动或长期配置的总体方向。
“这只是意味着市场上涨然后回调，以便人们可以重新评估，” 所罗门说。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-04/wall-street-ceos-warn-of-market-pullback-from-rich-valuations?srnd=phx-markets
