日本纸币在日本川崎排列。摄影师：Akio Kon/彭博社
日元突然大幅上涨，创下自8月以来最大单日涨幅，原因是市场猜测日本当局可能正准备进行市场干预，以阻止日元贬值。
日元兑美元汇率一度上涨1.75%，至155.63日元，延续了亚洲交易时段的涨势，达到今年以来的最高水平。此举扭转了此前日元持续下跌的趋势，此前的水平为2024年日本出手购买日元时的水平。
美国交易时段的上涨发生在交易员报告称，纽约联邦储备银行致电金融机构，询问日元汇率之后。华尔街将其解读为该银行准备协助日本官员直接干预货币市场以支撑日元的迹象。
哈佛大学经济学教授，前总统奥巴马经济顾问委员会主席贾森·弗曼表示：“美国和日本当局似乎都不乐见日元目前的价值。每个人都处于高度紧张状态，随时准备应对可能改变现状的事件。”
纽约联邦储备银行的代表拒绝置评。美国财政部代表未立即回复置评请求。纽约联邦储备银行经常作为财政部的财政代理机构行事。
日本财务大臣片山皋月和该国最高货币事务官员本月初在日元走软后，向投机者发出了新的警告。日本上次干预外汇市场以支持日元是在2024年，当时日元突破了160关口。在此之前，曾进行过汇率核查。
汇率核查通常被视为对交易员的警告，表明当局认为货币波动过度，并准备在外汇市场买入或卖出，以影响日元价格。它们通常发生在波动性增加且口头干预未能控制住局势时。
剧烈波动
日元的剧烈交易是在日本政府债券市场经历了一周动荡之后发生的，当时正值日本央行1月份的政策会议，官员们在会上维持了基准借贷成本不变。由于担心在高市早苗首相领导下的政府大幅支出以及通货膨胀上升，日本40年期国债收益率本周早些时候升至发行以来的最高水平。
这些担忧加剧了围绕日元的焦虑情绪，本月早些时候，日元跌至接近1美元兑160日元的水平，这是一个历史上非常疲软的水平，受到货币交易员的密切关注，日本当局此前曾介入以提供支持。
哥伦比亚 Threadneedle 投资的投资组合经理埃德·侯赛尼表示：“市场对日元的关注源于本周早些时候日本债券市场的波动。美国财政部可能担心日本国债对美国国债市场的溢出效应，并正在研究货币干预作为一种稳定工具。这种风险是否重要是一个悬而未决的问题。”
但哈佛大学的弗曼表示，利率核查——甚至实际干预——“从历史上看，并没有产生持久的影响”。 需要“真正改变政策才能奏效”。
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彭博策略师表示...
“心理障碍似乎再次形成。 由于财政不确定性、收益率上升和持续的资本外流带来的压力，美元/日元上涨的道路将变得越来越窄。”
— Brendan Fagan，Markets Live 策略师。
今年9月，美国和日本的财政官员在一份联合声明中重申了他们让市场决定货币汇率的基本承诺，并且不以获取竞争优势为目标。 然而，他们为在某些情况下进行干预留出了空间，这与之前的声明相符，即干预应仅限于处理过度波动或货币市场无序波动。
Lord Abbett & Co. 的投资组合经理 Leah Traub 表示：“鉴于过去政府对货币干预的担忧，美国似乎正在给日本开绿灯，允许其在必要时采取更强有力的干预措施。”
在 BMO 资本市场，总经理 Bipan Rai 表示，有关纽约联邦储备银行对日元进行利率核查的猜测推动了日元汇率上涨。
Rai 说：“同样重要的是要注意，过去的利率核查并不一定意味着干预迫在眉睫。” “但纽约联邦储备银行提出这个问题的事实表明，任何潜在的美元/日元干预都不会是单方面的。”
根据纽约联邦储备银行的网站，自 1996 年以来，美国仅在三个不同的场合干预过货币市场，最近一次是与七国集团其他国家一起出售日元，以帮助稳定 2011 年日本地震后的交易。
Evercore ISI 的经济学家，包括 Krishna Guha 认为：“美国有可能在当前情况下进行干预，其共同目标是防止日元过度疲软，同时也希望间接帮助稳定日本的债券市场。” “无论如何，美国参与外汇干预的可能性可能会加速日元空头的突然平仓，即使美国实际上没有进行干预。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-23/yen-jumps-most-since-august-as-risk-of-intervention-ramps-up?srnd=phx-markets
