东京新年首个工作日的捐款。摄影师：Noriko Hayashi/彭博社
周末期间，关于日本当局可能准备干预外汇市场以阻止日元下跌的猜测甚嚣尘上，甚至可能罕见地得到美国的协助。
周五，日元兑美元汇率一度上涨1.75%，达到155.63，延续了亚洲交易时段的涨势，达到今年以来的最强水平。这是自去年8月以来日元单日最大涨幅，并扭转了此前日元跌向2024年日本出手购买日元时的水平的趋势。
美国交易时段的上涨发生在交易员报告称，纽约联邦储备银行已联系金融机构询问有关日元汇率的情况之后。华尔街认为这些询问可能是在为日本干预以支撑日元做准备，甚至可能美国政府也会加入。
哈佛大学经济学教授、前总统奥巴马政府经济顾问委员会主席贾森·弗曼表示：“美国和日本当局似乎都不乐见目前日元的价值。每个人都处于高度紧张状态，等待着改变现状的事情发生。”
纽约联邦储备银行的代表拒绝置评。美国财政部代表尚未立即回复置评请求。在汇率问题上，美联储通常听从美国财政部的指示。
日本财务大臣片山五月和该国最高货币官员最近在日元走软后，向投机者发出了新的警告。2024年的干预发生在日元突破1美元兑160日元的水平时，此前进行了汇率检查。
此类检查通常是对交易员的警告，表明当局认为日元的交易过度，并准备自己在市场上买入或卖出以影响其价格。它们通常发生在波动性增加且口头评论未能控制住局面时。
剧烈波动
日元的快速交易是在日本政府债券市场动荡一周后发生的，此前日本央行召开了1月份的政策会议，会上官员们保持了基准借贷成本不变。受高市早苗首相领导下的大规模政府支出和通胀上升的担忧影响，日本40年期国债收益率升至本周早些时候首次发行以来的最高水平。
美国财政部长斯科特·贝森特本周表示，他曾与片山五月讨论过日本债务的抛售，并补充说这影响了美国国债市场，这表明了美国的担忧。特朗普政府此前曾表示希望控制美国长期借贷成本。
哥伦比亚Threadneedle Investment的投资组合经理Ed Al-Hussainy表示：“市场对日元的关注源于本周早些时候日本债券市场的波动。美国财政部可能对日本国债向美国国债市场的溢出效应感到不安，并正在研究将货币干预作为一种稳定工具。这种风险是否重要，仍然是一个悬而未决的问题。”
但哈佛大学的弗曼表示，利率检查——甚至实际干预——“从历史上看，并没有持续的效果”。需要有“真正的政策改变才行”。
彭博策略师表示...
“一个心理障碍似乎再次形成。由于财政不确定性、收益率上升和持续的资本外流带来的压力，美元/日元的上升之路将变得越来越窄。”
— Brendan Fagan, Markets Live 策略师。
今年9月，美国和日本的财政官员在一份联合声明中重申了他们让市场决定货币汇率，而不是为了竞争优势而对其进行干预的基本承诺。 但他们也为在某些情况下进行干预留下了空间，与之前的声明一致，称干预应仅限于处理过度波动或货币市场混乱的局面。
Lord Abbett & Co. 投资组合经理 Leah Traub 表示：“鉴于以往政府对货币干预的担忧，美国似乎正在给日本开绿灯，允许其在必要时采取更强有力的干预措施。”
在 BMO Capital Markets，董事总经理 Bipan Rai 表示，纽约联邦储备银行对日元进行了利率调查的猜测推动了日元汇率上涨。
Rai 表示：“同样重要的是要注意，过去的利率调查并不一定意味着干预迫在眉睫。但纽约联邦储备银行提出询问的事实表明，任何潜在的美元/日元干预都不会是单方面的。”
根据纽约联邦储备银行网站的数据，自 1996 年以来，美国仅在三种不同的场合干预了货币市场，最近一次是与其他七国集团国家一起出售日元，以帮助稳定日本 2011 年地震后的交易。
Evercore ISI 的经济学家（包括 Krishna Guha）认为：“美国有可能在当前情况下进行干预，其共同目标是防止日元过度疲软，同时也希望间接帮助稳定日本债券市场。 无论如何，美国参与外汇干预的可能性可能会加速日元空头的突然平仓，即使美国实际上并未进行此类干预。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-23/yen-jumps-most-since-august-as-risk-of-intervention-ramps-up?srnd=phx-markets
