在对投入人工智能开发的数十亿美元资金的担忧引发科技股大跌之后，股市录得自5月以来最好的一天。比特币从峰值下跌50%后反弹。白银和黄金也出现反弹。
在华尔街一些最拥挤的交易大幅下跌之后，标普500指数上涨了2%。道琼斯工业平均指数达到50,000点。追踪软件公司的ETF上涨了3.5%。芯片制造商指数飙升5.7%，英伟达公司(Nvidia Corp.)的黄仁勋告诉CNBC，对人工智能的需求“非常高”。亚马逊公司(Amazon.com Inc.)因计划在人工智能技术上投入2000亿美元而下跌了5.6%。
股市买家涌现。摄影师：Michael Nagle/彭博社
让人想起2025年初对DeepSeek AI模型的反应，Anthropic PBC推出的一款新型自动化工具引发了软件、金融服务和资产管理板块的股票抛售潮，并于本周早些时候蔓延至整个市场。
SlateStone Wealth的Kenny Polcari表示：“我的看法是：反应过度了。现在是保持头脑清醒的时候。不是恐慌的时候。对于长期投资者来说，现在是购物的好时机。很多东西都在打折。”
像本周早些时候发生的这种情绪化去杠杆抛售，可能会让人“不安”，但Nationwide的Mark Hackett认为，这是一种“正常且健康的校准”事件，提醒我们古老的谚语：“树木不会长到天上”。
他说：“目前，宏观和盈利环境仍然令人鼓舞，表明这更多的是一种仓位调整和技术性暂停，而不是根本性的裂痕。”
在本周的一些报告强调就业市场的脆弱性之后，数据显示消费者信心升至六个月来的最高水平。
标普500指数中有超过400只股票上涨。其等权重版本（消除了市值偏差）创下历史新高。罗素2000指数上涨3.6%。纳斯达克100指数上涨2.15%。Birinyi Associates Inc.的Jeffrey Yale Rubin指出，道琼斯工业平均指数在2024年5月收于40000点以上后，历时630天才首次突破50000点。
比特币收复了周四加密货币崩溃期间的几乎所有损失，飙升至70,000美元左右。
10年期美国国债收益率上涨3个基点至4.21%。美元下跌0.4%。尽管地缘政治风险明显缓解，石油价格仍小幅上涨。伊朗表示，已与美国达成协议，继续进行间接谈判，以缓和紧张局势，避免军事对抗，德黑兰称第一天的谈判是积极的。
Interactive Brokers 的 Jose Torres 表示：“投资者正在抓住机会，积极抄底股票。地下的‘动物精神’为价值投资者提供了积累股份的机会，华尔街普遍认为抛售已经过度。”
Northern Trust Asset Management 的 Anwiti Bahuguna 认为，最近科技股的暴跌是抄底更广泛市场的原因，因为美国经济前景依然强劲。
她说：“这正在清除市场上的一些泡沫。我们实际上看到人工智能的用例变得更加清晰。从宏观角度来看，现在不是恐慌的时候。”
与此同时，吉娜·博尔文表示，道琼斯指数的新里程碑“与其说是庆祝”，不如说是“更多是确认”。
这是什么意思？
博尔文财富管理集团总裁指出，市场已经适应了更高的利率、更慢的增长和全球的不确定性，但仍然走高。
“这告诉我们信心是真实的，2026年将不再过多地关注美联储，而是更多地关注基本面，”她说。“由于标准普尔500指数预计将实现两位数的盈利增长，股票投资者可能会获得回报——但道路不会一帆风顺。应该预料到会出现波动。”
她补充说，对于投资者来说，这是一个提醒，要保持专注：倾向于那些盈利能力强的优质企业，并为更多的轮动做好准备，而不是直线增长。
道琼斯工业平均指数达到 50,000 点引人注目，但 Bankrate 的 Mark Hamrick 表示：“这提醒我们，即使意义不大，里程碑也会变得更加引人注目。 更具意义的标准普尔 500 指数范围更广，更能反映美国大型公司的表现，也与许多投资者的回报更相关。”
Miller Tabak 的 Matt Maley 指出：“无论今天发生什么，围绕软件公司的问题以及人工智能行业的盈利能力都不会消失。 如果科技股在一两周内在实质上回调，该行业仍然存在一些有意义的风险。”
LPL Financial 的 Adam Turnquist 表示：“为了让更广泛的市场取得可持续的进展，科技股的重新参与可能至关重要。 我们预计，如果没有科技行业的更强劲贡献，特别是来自软件行业的贡献，标准普尔 500 指数可能难以突破 7,000 点大关。”
美国最大的四家科技公司共同预测，到 2026 年，资本支出将达到约 6500 亿美元，这是一笔令人难以置信的巨额资金，专门用于新建数据中心以及其中所有设备。 Alphabet Inc.、亚马逊、Meta Platforms Inc. 和微软公司计划的支出是本世纪以来前所未有的繁荣。
虽然许多投资者担心如此大规模的支出可能无法获得回报，但亚德尼研究公司创始人埃德·亚德尼表示，仅今年一年的投资肯定会为那些向“超大规模企业”提供产品的供应商带来大量收入和利润。
亚德尼表示，经济也将从如此多的资本支出中获得提振，并补充说，他“怀疑”本周科技股的抛售是“科技股崩盘”的开始。
这位华尔街资深策略师总结道：“我们对此表示怀疑，因为这一次，该行业有更多盈利的公司从超大规模企业在人工智能基础设施上的巨额资本支出中受益。”
与此同时，英伟达的黄仁勋告诉CNBC，人工智能基础设施的建设将持续七到八年。
“人工智能已经变得有用且非常强大，”他说。“它的采用率已经变得非常高。”
瑞银全球财富管理的乌尔丽克·霍夫曼-布查迪指出，纳斯达克公司第四季度盈利增长有望达到20%，比最初的预测高出6个百分点。虽然投资者已经重新评估了软件公司的估值，但该领域的大多数公司都实现了超出预期约6%-7%的盈利，2026年和2027年的共识趋势也在上升。
“我们认识到重塑软件经济的风险，并认为投资者应在其更广泛的科技投资中保持约10%的软件配置，”她说。“我们继续倡导在人工智能价值链的赋能层、智能层和应用层之间保持平衡的配置，并特别看好那些能够使用和应用人工智能来改善业务成果的公司和行业。”
尽管如此，霍夫曼-布查迪仍然坚持她的观点，即今年股市的机会应该会在地域、行业和结构性主题方面扩大，持有集中仓位的投资者应该分散他们的风险敞口。
纽约梅隆银行的鲍勃·萨维奇表示，人工智能将仍然是结构性增长的驱动因素，但投资者的关注点正在从广泛的热情转向差异化的商业模式、资本效率和可防御的收入来源。
伦巴第奥迪尔资产管理公司的弗洛里安·伊尔波认为，现在的问题不是人工智能是否会盈利，而是这些利润是否会很快到来。
他说：“这种时间维度构成了一个主要的市场主题，而本周风险厌恶情绪的略微上升，实际上掩盖了一个深刻的行业轮动，投资者正在远离近几个季度表现最好的股票。”
美国银行公司的策略师迈克尔·哈特内特领导的团队表示，在科技巨头失去吸引力之际，美国中小盘股票是中期选举前最好的选择。
他们指出，唐纳德·特朗普总统为降低能源、医疗、信贷、住房和电力价格而采取的“激进干预”正在给包括能源巨头、制药商、银行和大型科技公司在内的行业带来压力。这使得较小的股票成为美国中期选举前“繁荣”的主要受益者。
派珀桑德勒的克雷格·约翰逊表示：“‘轮动牛市’的主题继续成立。” “我们继续看好能源、材料（非贵金属）、工业、运输、医疗保健、银行以及精选的科技和可选消费等行业的相对强势。”
他补充说，市场轮动得越多，它就越真正成为一个“选股者的市场”。
Navellier & Associates的Louis Navellier表示：“在经历了本周一次有意义的回调后，我们正以高昂的姿态结束这一周。毫无疑问，人工智能正在提高生产力，同时也正在减少美国企业的就业岗位。”
在纳韦利尔看来，这将转化为美联储的降息，有望在未来几个月提振消费者信心。
交易员们正在为本周做好准备，本周将公布零售销售数据，延迟发布的1月份美国就业形势政府报告以及通胀数据——这些将为美联储稳定通胀和扩大就业的双重任务提供关键信息。
LPL Financial 的 Jeffrey Roach 认为，虽然市场可能需要经历更多的紧张情绪，但美联储将在今年晚些时候降息——这将为更多的市场升值铺平道路。
Bellwether Wealth 的 Clark Bellin 表示，2月份的波动是可以理解的，因为1月份表现强劲，而且在2月份，调整和回调相对常见。
“牛市并没有结束，但它正在老化，我们看到投资者更加关注企业盈利能力，这并不奇怪，”他说。“我们给投资者的信息是，当股票下跌时保持机会主义，但不一定是每次下跌都这样做。2026年仍然应该是积极的一年，有很多机会可以购买打折股票。”
公司亮点：
据知情人士透露，苹果公司正准备允许其他公司的语音控制人工智能应用程序进入 CarPlay，此举将首次允许用户通过其车辆界面查询人工智能聊天机器人。
特斯拉公司并没有坐等埃隆·马斯克的100吉瓦太阳能雄心是否可行——它已经在采取行动。据知情人士透露，该公司正在评估美国各地的多个地点，以开始制造太阳能电池。
摩根大通、高盛集团和美国银行将其银行家和交易员的奖金池至少提高了 10%，因为这些业务受益于交易和市场活动的丰收年。
交易所运营商 Cboe Global Markets Inc. 计划推出期权合约，这些合约将能够对事件结果进行二元赌注，从而进入快速增长的预测市场。
埃克森美孚公司和雪佛龙公司正将目光投向扩大与欧佩克相关的国家的产量，包括一些世界上风险最高的地缘政治热点地区，因为唐纳德·特朗普总统强硬的外交政策帮助他们达成了协议。
康菲石油公司首席执行官瑞安·兰斯在委内瑞拉的首要任务是收回该公司在石油项目国有化近二十年后被欠的数十亿美元，而不是钻探新井。
渤健公司预测 2026 年的利润将高于华尔街的预期，这表明大幅削减成本的措施正在缓冲其多发性硬化症特许经营权销售额下降的影响。
菲利普莫里斯国际公司报告第四季度利润增长，这得益于 Zyn 尼古丁袋等无烟产品的强劲销售。
莫丽纳医疗保健公司预测 2026 年的利润不到华尔街预期的一半，原因是医疗成本上升和政府偿还不足。
Roblox 公司报告称，由于一系列热门游戏，第四季度用户和预订量超过了分析师的预期。
凯雷集团在 2025 年超额完成了与费用相关的收益和资产增长目标，同时发布的第四季度业绩也超出了华尔街的预期。
Compass 公司试图暂时阻止 Zillow Group Inc. 禁止首先在其他地方宣传的房源，但一家法官在与美国最大的房地产经纪公司的法律战中裁定支持该房屋搜索网站。
Stellantis NV 正承受超过 220 亿欧元（260 亿美元）的费用，主要与改变其电动汽车战略有关，这导致这家 Jeep 和菲亚特的所有者股价暴跌。
据知情人士透露，法国巴黎银行正考虑将其全球市场部门的奖金提高近 10%，在创下该部门有史以来最好的一年后，交易员获得了该银行幅度最大的一些加薪。
即使在美国的一系列代价高昂的挫折使该公司的扭亏为盈努力蒙上阴影之后，奥斯特德公司计划今年恢复派息并增加支出。
塔塔钢铁公司第三季度利润增长了八倍，这得益于其印度业务的强劲需求和产量，这有助于这家钢铁制造商克服不断上涨的成本。
字节跳动有限公司的 TikTok 已收到欧盟的警告，要求其改革平台设计，因为担心令人上瘾的功能可能会“损害用户的身心健康”。
彭博策略师如是说...
“稳健的科技公司盈利掩盖了一个令人担忧的新趋势：超大规模企业（hyperscalers）的投资回报率开始下降。这仅仅是一次失误，还是一个长期趋势的开始，是关键问题。”
——Tatiana Darie，宏观策略师，Markets Live
市场主要变动：
股票
截至纽约时间下午4点，标普500指数上涨2%
纳斯达克100指数上涨2.15%
道琼斯工业平均指数上涨2.5%
MSCI世界指数上涨1.7%
彭博Magnificent 7总回报指数上涨0.4%
iShares扩展科技-软件行业ETF上涨3.5%
费城交易所半导体指数上涨5.7%
罗素2000指数上涨3.6%
标普500等权重指数上涨1.9%
货币
彭博美元现货指数下跌0.4%
欧元上涨0.4%至1.1823美元
英镑上涨0.7%至1.3619美元
日元兑美元几乎没有变化，为157.11
加密货币
比特币上涨11%至70,109.74美元
以太币上涨11%至2,057.76美元
债券
10年期美国国债收益率上涨3个基点至4.21%
德国10年期国债收益率几乎没有变化，为2.84%
英国10年期国债收益率下降4个基点至4.51%
商品
西德克萨斯中质原油上涨0.3%至每桶63.47美元
现货黄金上涨3.6%至每盎司4,950.72美元
