华尔街获得了一定程度的缓解，相对温和的通胀数据刺激了对美联储降息的更大押注，债券收益率随之下降。虽然大多数股票上涨，但科技巨头的疲软抑制了市场。
由于交易员预计美联储今年降息的可能性超过两次，两年期国债收益率跌至2022年以来的最低水平。标普500指数中约有370只股票上涨，但该指数收盘时几乎没有变化，结束了自去年11月以来最糟糕的一周。大型股指数下跌1.1%。亚马逊公司的跌势为近20年来持续时间最长的一次。罗素2000小型股指数上涨1.2%。比特币上涨。
华尔街解读CPI。摄影师：Michael Nagle/彭博社
1月份消费者价格指数(CPI)上涨0.2%，为去年7月以来最小涨幅，受能源成本下降的抑制。虽然上月服务业成本有所上升，但核心商品价格保持稳定。核心CPI同比涨幅为2021年以来最小。总体指标的年度涨幅也有所放缓。
BOK Financial 的 Steve Wyett 表示：“仍然存在一些问题，但总体而言，通货膨胀的趋势正在下降。” “虽然美联储目前处于暂停状态，但我们预计在 2026 年，利率将有所下降。”
Principal Asset Management 的 Seema Shah 表示，由于价格压力仍然得到控制，市场“松了一口气”。
她说：“持续强劲的劳动力市场为决策者提供了维持现状的理由，而下半年通货膨胀的进一步缓解应会重新打开宽松政策的大门。”
鉴于劳动力市场出现企稳迹象，以及通货膨胀仍然居高不下，美联储选择在 1 月份保持利率稳定。本周的数据显示，美国非农就业人数增幅为一年多来最大，失业率意外下降，表明劳动力市场在 2026 年初继续企稳。
两年期美国国债收益率下滑 5 个基点至 3.41%。标普 500 等权重指数（消除了市值偏差）上涨 1%，接近历史最高水平。黄金重回 5,000 美元关口。美国市场将于周一因总统日休市。
根据Evercore的Krishna Guha的说法，1月份的CPI通胀报告相对于人们担心的“年初火爆开局”来说是“温和的”，但考虑到1月份强劲的就业报告，这不足以促使美联储近期降息。
不过，他表示，最新数据增加了通胀在美联储6月份降息，或最晚7月份降息前，处于下降趋势的可能性。
隆奥资产管理的Florian Ielpo指出：“这份报告从根本上强化了‘金发姑娘’叙事——增长改善，通胀缓和——为多元化投资组合创造了理想的环境。”
Janus Henderson Investors的John Kerschner表示，虽然通常这类通胀数据会给美联储放宽政策开绿灯，但周三公布的强劲就业数据意味着我们似乎正在进入一个“金牌”经济体，拥有强劲的增长、稳定的就业市场和较低的通胀。
他补充道：“债券市场基本上是在告诉投资者‘这里没什么好担心的’。”
太平洋投资管理公司的蒂芙尼·怀尔丁表示，CPI报告证实了以下几点：关税相关的调整已经基本结束，住房通胀预计将放缓至低于疫情前的水平，单位劳动力成本也应随着时间的推移缓解通胀。
她说：“这份报告并没有实质性地改变我们对2026年底2.4%的通胀预期，我们仍然预计今年晚些时候会再降息两次。”
“总体而言，这不会改变美联储的政策，但会更容易更快地朝着降息的方向迈进，”Premier Miton Investors的尼尔·比雷尔表示。
Edward Jones的詹姆斯·麦肯表示，数据表明价格压力仍然略高于舒适水平，但通胀的走向仍然看起来是降低的——即使这已被证明是一个颠簸而缓慢的过程。
“对于美联储来说，这可能在短期内不会改变太多，”他说。“我们确实看到今年晚些时候进一步放松的空间。然而，这取决于通胀朝着目标更有说服力地下降，并且由于劳动力市场下行风险似乎已经缓解，额外降息的紧迫性现在降低。”
Plante Moran Financial Advisors的吉姆·贝尔德认为，在短期内，降息的理由看起来很薄弱，而且极有可能美联储在3月份维持利率不变，除非在此期间经济受到冲击。未来几个月是否会降息还有待观察，但他表示，这可能需要通胀进一步下降至美联储2%的目标。
贝尔德指出：“如果裁员速度加快或就业创造在未来几个月再次大幅度下滑，情况可能会发生变化。” “目前，政策制定者似乎确信，去年年底三次各降息0.25个百分点足以充分降低这种风险，从而使他们能够以耐心的方式评估是否需要进一步放松。”
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，如果通胀率有望达到2%的目标，央行可以进一步降息，但目前情况并非如此。
古尔斯比周五在雅虎财经上表示：“目前我们并没有回到2%的轨道上。我们有点卡在3%的位置，这是不可接受的。”
最新的数据显示，通胀并未加速回升，美联储也无需像更鹰派的声音所担心的那样延长暂停加息的时间，Federated Hermes的凯伦·曼纳指出。
“结合最近的就业数据——修正数据才是真正的信息——这份报告保持了叙事的完整性：降息离我们更近了一点，即使它们仍然不近在眼前，”她说。
交易员们继续完全预期美联储将在7月降息，以及6月降息的可能性很大。互换合约预计到年底将宽松约63个基点——相当于两次25个基点的降息，以及大约一半的第三次降息——高于周四的58个基点。
TradeStation的大卫·罗素表示：“今天的通胀报告让因股市人工智能扰动而感到不安的投资者松了一口气。它也抵消了本周强劲的就业报告的影响，让美联储有更多的理由倾向于鸽派。然而，通胀率仍然远高于央行的目标，短期内几乎没有改变现状。”
尽管人们对美联储今年是否还能继续降息议论纷纷，但据Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli称，市场似乎更关心人工智能可能对各行各业造成的颠覆性影响。
只要消费者物价指数（CPI）保持稳定——目前为止情况确实如此——那么利率讨论将回归到劳动力市场。在当前的经济形势下，美联储可能会谨慎行事，并在今年晚些时候降息几次，”他说。
扎卡雷利指出，尽管最近出现了一些波动，但只要经济持续增长，劳动力市场保持稳定，通胀指标继续下降，牛市就可能保持完好。
“所有这些条件都已具备，而且本月没有任何新的数据点与此相悖，”他总结道。
通货膨胀逐渐淡出，而行为比政策发挥了更大的作用：据 Bolvin Wealth Management Group 的 Gina Bolvin 称，消费者正在抵制，公司正在吸收成本，定价权正在减弱。
“市场做出反应是因为这给了美联储灵活性——并将投资者的注意力从降息转移回基本面。下一个阶段不会奖励宏观押注，而是奖励盈利纪律和资产负债表实力，”她说。
标准普尔 500 指数连续第二周下跌，较 1 月底的纪录高位下跌约 2%。
Nationwide 的 Mark Hackett 表示：“自去年 4 月以来强劲反弹后，在通常疲软的 2 月份进行一些整合并非不健康。估值有所缓和，盈利预期持续改善，债券收益率正在下降。基本面背景仍然支持这个牛市。”
不过，他指出，领导地位正在转变，投资者在国际、价值和小盘股中找到了更好的风险回报。
摩根士丹利财富管理市场研究与战略团队负责人 Daniel Skelly 表示，“人工智能颠覆治安队”本周再次出现，有了新的目标，但对这个故事的最初反应可能被“夸大”了，因为从长远来看，许多行业和个体企业很可能会成为人工智能的受益者。
公司要闻：
应用材料公司发布了出人意料的乐观销售预测，暗示人工智能和存储半导体需求正在推动设备采购，股价因此飙升至历史新高。
预计由英伟达公司租赁的数据中心项目于周五发行了38亿美元的垃圾债券，收到投资者约140亿美元的订单，表明贷款机构渴望继续为人工智能基础设施的建设提供资金。
作为正在进行的调查的一部分，美国联邦贸易委员会正在加速审查微软公司，调查其是否利用其云软件和人工智能产品（包括Copilot）非法垄断了企业计算市场的大部分领域。
Anthropic PBC已任命Chris Liddell为其董事会成员，这位经验丰富的财务主管曾在通用汽车公司上市过程中发挥了关键作用，他的加入扩大了Anthropic的领导力量。
据知情人士透露，OpenAI已与两家国防技术公司合作，这两家公司已被五角大楼选中，将竞争为美国军方开发声控无人机蜂群软件。
高盛集团推出了一款新的定制投资组合，旨在应对软件股日益加剧的动荡，押注于那些被认为比其他公司更能免受人工智能颠覆的公司。
据知情人士透露，SpaceX正在考虑在今年计划进行的首次公开募股（IPO）中采用双重股权结构，这与该公司亿万富翁创始人埃隆·马斯克为特斯拉公司提出的策略相似。
得益于该公司在机构投资组合中未持有的部分人工智能投资，黑石集团为富裕人士设立的私募股权基金去年实现了20%的净收益。
五角大楼将阿里巴巴集团控股有限公司、比亚迪股份有限公司、百度公司和TP-Link Technologies Co. 添加到了一份援助中国军方的公司名单中，但几分钟后在未作解释的情况下撤回了该名单。
Pinterest Inc. 公布的本季度销售额预期低于华尔街预期，股价因此下跌，该公司正处于裁员和转向人工智能产品的艰难时期。
在线博彩公司DraftKings Inc. 发布了2026年销售额和利润的预测，低于华尔街预期，导致股价暴跌。
Instacart发布了强劲的2026年初展望，远超分析师预期，表明其杂货配送服务的需求持续增长，股价因此上涨。
Airbnb Inc. 公布了强劲的第四季度预订量，并发布了乐观的收入展望，理由是强劲的旅游需求以及对其新的灵活支付和预订方式的日益普及，股价因此上涨。
Moderna Inc. 第四季度营收超出预期，因为其举步维艰的新冠疫苗业务的下滑幅度小于预期。
Moderna抨击美国食品和药物管理局（FDA）使公司更难开发新药，加剧了这家疫苗制造商与监管机构之间的争端。
Wendy's Co. 反弹，此前该公司表示今年的销售额将基本持平，表明这家陷入困境的快餐连锁店已触底反弹。
彭博策略师表示...
“周五的CPI报告无疑强调了美联储双重使命之间的紧张关系，并提出了一个问题，即决策者是会关注劳动力市场的强劲表现，还是会利用通胀放缓的机会，通过降低利率为经济提供更多支持。”
——克里斯汀·阿奎诺
以下是市场的主要变动：
股票
标普500指数截至纽约时间下午4点几无变动
纳斯达克100指数上涨0.2%
道琼斯工业平均指数几无变动
MSCI世界指数几无变动
彭博美股七巨头总回报指数下跌1.1%
费城半导体指数上涨0.7%
iShares扩展科技软件行业ETF上涨2.2%
罗素2000指数上涨1.2%
标普500等权重指数上涨1%
货币
彭博美元即期汇率指数几无变动
欧元兑美元汇率几无变动，报1.1876美元
英镑兑美元汇率上涨0.3%，报1.3658美元
日元兑美元汇率几无变动，报152.64日元
加密货币
比特币上涨4.8%，报68,918.18美元
以太币上涨6.9%，报2,054.23美元
债券
10年期美国国债收益率下降5个基点，至4.05%
10年期德国国债收益率下降2个基点，至2.75%
10年期英国国债收益率下降4个基点，至4.42%
商品
西德克萨斯中质原油几无变动
现货黄金上涨2.3%，至每盎司5,033.39美元
