欧洲中央银行自去年六月以来一直维持利率不变。
奥地利国家银行行长马丁·科赫尔表示，欧洲央行必须能够迅速采取利率行动。照片来源：伊丽莎白·曼德尔/路透社
维也纳——奥地利央行行长表示，如果一些可能威胁欧元区经济，并由不确定性再度增加而引发的潜在风险成为现实，欧洲央行应准备好迅速地朝任何方向调整其关键利率。
自去年6月以来，欧洲央行一直维持利率不变，年通胀率在2025年的大部分时间里都徘徊在该行2%的中期目标附近。去年年底，政策制定者看到贸易方面的不确定性有所降低，这对欧元区经济有利，而投资者则押注关键利率的下一次变化将是上调。
但在接受《华尔街日报》采访时，马丁·科赫尔表示，自今年年初以来，不确定性再度增加，使得关键利率有可能再次下调，也有可能下一次行动是上调。
“当我们处于，或者非常接近我们一直在遵循的宽松周期尾声时，总是很难说接下来会发生什么，”科赫尔说，他是欧洲央行管理委员会的投票成员。“在确实存在高度不确定性的时期，重要的是要能够迅速采取行动。”
不确定性的复苏很大程度上是由于美国的事态发展。今年1月，特朗普总统威胁要吞并格陵兰岛，它是丹麦的一部分。上个月，美国最高法院宣布特朗普的国家特定关税为非法。尽管政府正在根据另一项法律制定新的国家特定关税，但已实施了10%的全面关税。
美国和以色列对伊朗的袭击及其回应进一步提高了政策制定者的不确定性。
“在这个阶段，量化这些事态发展对欧元区通胀或增长的任何具体影响肯定为时过早，”科赫尔说。
霍尔木兹海峡石油市场或航运中断可能会增加成本，从而导致通胀，但紧张局势加剧可能会对经济活动造成压力，他说。
但在应对这种不确定性时，科赫尔表示，重要的是对结果做出反应，而不是对可能性做出反应。
“如果只有当某些不确定性风险显现时才能采取行动，那么它具有很高的期权价值，”他说。“用货币政策决策来抢先应对不确定的结果是复杂且可能危险的。”
这些不确定性之一是欧元的汇率命运。在过去的12个月里，欧元兑美元汇率上涨了13%以上，这使得欧洲出口商品更加昂贵。更强的货币还会降低通胀，因为它降低了能源等进口到欧元区的商品的价格。
2025年大部分时间里，年度通货膨胀率都徘徊在欧洲央行2%的中期目标附近。照片来源：ALEX KRAUS/彭博新闻社
科切尔表示，虽然政策制定者会考虑汇率变动，但这些变动不会对利率决策产生决定性影响。
“如果这种情况持续下去，在某个阶段，这可能会对我们的通胀前景产生影响，”他说。“汇率不是欧洲央行的触发参数。”
科切尔的评论表明，他预计欧洲央行的利率不会在短期内发生任何变化，投资者也持有同样的预期。
“他们认为欧洲央行在未来几个月内不会在货币政策方面有太多动作，”他说。“他们知道我们有能力采取行动，如果必要，我们会迅速采取行动。但他们不需要任何信号，比如：未来一年是上涨还是下跌？”
从2022年超过10%的高点，欧元区年度通货膨胀率在1月份下降至1.7%。2月份的数据将于周二公布。
“我们正处于通货膨胀率完全符合预期水平的位置，”科切尔说。
有猜测称，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能会在2027年10月八年任期结束前辞职，但这位奥地利央行行长预计她会继续留任。
“当然，除了这些公开声明之外，我们还会进行交流，”他说。“没有任何迹象表明她会离开。我预计她会完成她的任期。”
在极右翼政客不断赢得选举之际，欧洲央行正面临着高层人事方面的重大变化。围绕拉加德未来的某些猜测是受这样一种想法的启发：尽早选择她的继任者将保护欧洲央行免受极右翼势力的影响。
“我认为媒体讨论的特定动机，即法国选举，被高估了，”科切尔说。“欧盟中有一些国家拥有政治立场不同的多元化政府。这也不是什么新鲜事。”
科切尔的直接前任罗伯特·霍尔茨曼是由包括极右翼在内的联合政府任命的。但他很快就赢得了欧洲央行鹰派代表的名声，通常比管理委员会中的许多同事更倾向于更高的利率。
虽然他不认为自己是货币鹰派或鸽派，但科切尔表示，他未必会赞同欧洲央行管理委员会的共识。
“可能在某些情况下，有必要说，看，我的观点与大多数人完全不同，”他说。
原文链接： https://www.wsj.com/articles/ecb-should-be-prepared-to-move-rates-quickly-in-either-direction-austrias-central-bank-governor-says-c4c412e1?mod=economy_feat1_global_pos1
