全球政府债券市场暴跌，导致从日本到美国的收益率飙升，原因是人们越来越担心战争引发的价格冲击将迫使各国央行提高利率以控制其影响。
抛售由对通货膨胀加速最为敏感的长期债券引领，导致30年期美国国债收益率逼近2023年的峰值。美国10年期国债收益率上涨12个基点至4.6%，创下自特朗普总统的关税于2025年4月引发市场动荡以来最大的单周涨幅。
日本30年期国债收益率自1999年发行以来首次达到4%。在英国，政治危机加剧了抛售，危及首相基尔·斯塔默的领导地位，30年期金边债券收益率达到28年来的高位。类似幅度的上涨迅速蔓延至发展中国家的市场。
此次抛售正值原油价格上涨之际，且美中峰会未能就结束伊朗战争达成任何突破。这加剧了人们的担忧，此前美国连续发布的报告显示消费者和批发价格大幅上涨，引发了人们对美联储和其他央行将需要转向收紧货币政策的猜测。
“国债收益率确实感觉像是脱缰的野马，” 法国兴业银行美洲研究主管苏巴德拉·拉贾帕对彭博电视台表示。“市场不仅在试探美联储，也在警告国会。利率保持在高位的时间越长，融资成本就越高。”
作为担忧从市场蔓延至权力中心的迹象，日本财务大臣片山さつき表示，她和七国集团（G7）的同僚将在下周初于巴黎举行的会议上讨论这次抛售。
不断上涨的债券收益率既提高了政府的借贷成本，也通过影响企业和消费贷款的成本，对全球经济增长速度构成拖累。
投资者开始表达担忧，认为这可能会逆转股市的涨势。美国股市周五下跌，从3月底以来的一轮大幅上涨中回落。
彭博策略师表示...
“债券曲线长端的任何进一步上涨都可能加剧估值担忧，并扰乱越来越受长期股票驱动的涨势。”
— 爱德华·哈里森，市场直播策略师。
尽管近期债券收益率逐渐走高，但抛售在周五加速，德国、西班牙、澳大利亚和新西兰的收益率也纷纷上涨。
Natixis北美美国利率策略主管约翰·布里格斯表示，“本周，倾向于债券的交易再次面临压力”，他指出全球高于预期的通胀数据，以及特朗普总统和中国国家主席习近平的会晤未能就结束伊朗战争和重新开放重要的能源运输路线——霍尔木兹海峡取得进展。
“因此，霍尔木兹海峡仍然关闭，这反映在布伦特原油价格的上涨中，” 布里格斯说。
美联储理事迈克尔·巴尔周四表示，通货膨胀是当前经济面临的最大风险，此前生产者价格以2022年以来最快的速度上涨。交易员们预计，即使是在候任主席凯文·沃什（特朗普选择取代杰罗姆·鲍威尔）领导下的美联储，12月份加息的可能性也接近三分之二。
哥伦比亚线索投资公司投资组合经理埃德·阿尔-侯赛尼表示：“市场开始预计美联储必须更加努力地抑制通货膨胀”，并指出债券市场的抛售反映了令人担忧的通胀轨迹和经济过热。他表示，市场可能需要“至少两次加息才能喘口气”。
日本国债收益率上升也反映了对该国财政政策的重新担忧。共同社的一篇报道称，政府正在考虑追加预算，以为经济纾困措施提供资金。财务大臣片山随后表示，情况尚未达到需要这么做的地步。
SMBC日兴证券资深外汇和利率策略师丸山利人表示：“在日本，长期以来利率接近于零，30年期日本国债收益率升至4%是历史性的。” “这表明日本可能出现持续通货膨胀，而日本长期以来一直受到通货紧缩的困扰。”
该国国债收益率周五全线上涨。20年期国债收益率攀升至1996年以来最高水平，40年期国债收益率触及2007年发行以来最高点。
与此同时，英国正陷入一场酝酿中的领导权争夺战，这可能导致对首相斯塔默遏制政府开支努力的背离。周五，由于迹象表明曼彻斯特市长安迪·伯纳姆可能具备挑战斯塔默领导地位的途径，这加剧了债券抛售。
10年期英国国债收益率跃升至5.17%，为2008年以来最高水平。交易员们的预期也发生了转变，从此前预计英国央行将降息转为准备迎接加息，互换市场预计年底前至少加息两次。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-15/treasuries-lead-global-bond-yields-higher-on-inflation-angst?srnd=phx-markets
