被动投资者准备抛售数十亿股票，为新股票腾出空间
埃隆·马斯克的SpaceX于周三提交了首次公开募股申请，预计这将是史上规模最大的一次。© John Raoux/AP
SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的重磅上市预计将引发前所未有的买卖浪潮，因为新的“快速进入”规则将使这些股票直接进入华尔街指数。
纳斯达克本月实施的新规则意味着，在这些公司上市后不久，数十亿美元的被动资金将自动流入这三家公司，从而推高它们的股价，但也迫使投资者出售其他股票。
埃隆·马斯克的 SpaceX 周三提交了首次公开募股 (IPO) 申请，预计这将是有史以来规模最大的一次，几个小时后，OpenAI 的上市计划被披露，而竞争对手 Anthropic 则表示其有望实现盈利，为其自身的上市奠定了基础。
SpaceX 将在下个月的 IPO 中向公众投资者提供相对较少的股票，这种较小的“自由流通股”在旧规则下会将这家火箭公司排除在追踪数万亿美元被动投资的指数之外。
然而，纳斯达克在争夺 SpaceX 上市权的过程中放宽了规则，允许该股票在短短 15 天内加入纳斯达克 100 指数。SpaceX 和其他新加入者还将获得相当于流通股价值三倍的指数权重。标普道琼斯指数也在咨询修改方案，这些方案可能会加速该股票进入标普 500 指数。
由于提供的股票数量相对较少，对指数其余部分的初始影响将受到限制，但预计在禁售期到期后会增加，根据 SpaceX 的招股说明书，禁售期将在交易的头 180 天内错开。
摩根大通估计，如果最终有 50% 的公司股票以 2 万亿美元的估值流通，被动投资者将不得不出售价值 950 亿美元的华尔街八大现有科技股。英国《金融时报》此前报道称，SpaceX 的目标估值为 1.75 万亿美元。
道明证券指数和市场结构研究主管 Peter Haynes 在谈到 SpaceX 上市时表示：“SpaceX 的 IPO 以及随后解禁股票的释放，[是] 近期历史上独一无二的指数事件。” “我们已经被询问有关 IPO、名称、规模和影响的机构投资者淹没了。”
投资者也在为今年晚些时候可能被踢出指数的小型股的抛售做准备，因为 SpaceX 和其他巨头公司即将加入。
Syz Group 的交易主管 Valérie Noël 表示，围绕 SpaceX 上市，市场上“讨论最多的交易”包括押注“纳斯达克 100 指数中边缘股票”下跌，因为这些股票是指数剔除的候选者，同时现有的大盘股也将面临压力。
Strategas 的首席 ETF 策略师 Todd Sohn 表示，SpaceX 上市后可供交易的股票数量较少，这意味着将其纳入指数会让人感到“有点疯狂，因为你面对的是追踪数万亿美元资产的 ETF 和被动型产品，但可供交易的流通股却只有 5%”。
Sohn 认为，预计首次公开募股（IPO）后股价的上涨可能会让被动型投资者以高估值买入。“如果 SpaceX 在 IPO 后的第一周上涨 100%，他们不得不买入，他们就不得不买入。他们必须接受那个价格……他们无法选择，”他说。
花旗集团市场交易策略主管 Christian Raute 表示，新股上市和纳入指数之间的时间间隔很短，这意味着“市场将会很嘈杂”。“因为它规模太大，所以是一个挑战，”Raute 说。“可能会变得昂贵。”
但 Raute 最终表示，“市场不会有吸收这些 IPO 的问题”。“整个行业都做好了准备，并且有训练有素的参与者来处理这种情况。”
一家美国大型对冲基金的投资组合经理表示：“我们将全力以赴，以最大规模参与所有这些[SpaceX、Anthropic 和 OpenAI]……我们完全没有流动性限制。”
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