油价上涨加剧了人们对总统经济愿景的担忧
一名男子在一家货币兑换柜台清点成叠的10万印尼盾纸币。 © Bay Ismoyo/法新社/盖蒂图片社
外国投资者正在抛售印尼的股票、债券和货币，形成数十年来最大规模的资产清算之一，因为他们对这位东南亚最大经济体总统普拉博沃·苏比安托的民粹主义和干预主义政策产生质疑。
根据《金融时报》对交易所数据的分析，今年外国投资者已净卖出价值39亿美元的股票，这是至少自1996年以来最大的抛售规模。这也导致印尼基准股指下跌了32%，成为今年全球表现最差的股票市场。
印尼盾兑美元汇率略高于历史最低点——远低于20世纪90年代末亚洲金融危机时期的水平。当时资本大规模外流、货币贬值和经济衰退并存，印尼是受冲击最严重的国家之一。
今年以来，印尼盾已下跌7.3%，是亚洲表现最差的货币之一，仅与印度卢比相当。债券价格则跌至多年低点。
“多年来，印度尼西亚在建立来之不易的对关键金融和政策机构的信任方面做了大量出色的工作，”资产管理公司Ninety One新兴市场企业债务联席主管Alan Siow表示。“不幸的是，这种信心现在变得脆弱和动摇，如果失去，可能需要更长时间才能重建。”
前将军普拉博沃自2024年底上任以来，推出了一系列昂贵的福利计划，并加强了国家对该国关键大宗商品行业的控制，这让投资者感到不安。
他耗资150亿美元的免费校餐计划被腐败指控缠身，并因实施不力而受到批评，导致投资者和经济学家质疑政府的政策。
分析人士称，普拉博沃为实现将年增长率从目前的5%提高到8%的目标，也损害了中央银行等机构的独立性。本月，议会通过了一项法律，扩大了中央银行的职权范围，除了支持印尼盾外，还包括创造就业和支持经济增长。普拉博沃此前已任命他的侄子进入该银行董事会。
去年，普拉博沃解雇了长期担任财政部长的斯里·穆利亚尼·英德拉瓦蒂，她是一位坚定的财政纪律倡导者，并由更倾向于增长的普尔巴亚·尤迪·萨德瓦取而代之。
Trimegah Sekuritas首席经济学家Fakhrul Fulvian表示，政府行动过多过快，但未能有效地向市场传达其政策。“可预测性是最大的问题，”Fakhrul说。
中东战争也加剧了财政担忧。
印度尼西亚对燃油进行了大量补贴，雅加达承诺不取消补贴，以保护那些已经在与更高的生活成本和较弱的购买力作斗争的人民。但这给财政赤字带来了压力，财政赤字已接近3%的自设法定上限。
“（更高的）油价夸大了财政挑战和外部挑战，”BlackRock Frontiers Investment Trust（在印度尼西亚有投资）的联席经理Emily Fletcher表示。“我认为市场正在关注的是他们是否能实现财政目标的底线。”
外国持有的政府证券接近12.5%——这是自2009年以来最低的比例。今年以来，外国债券流出总计6.48亿美元——这是自2022年以来最糟糕的。
印度尼西亚的外汇储备上月跌至近两年来的低点1449亿美元。由于央行大力支出以捍卫印尼盾，储备的下降是13年来最剧烈的。
未来几周市场可能会出现更多波动。
本月晚些时候，指数提供商明晟（MSCI）将决定印度尼西亚是保留其“新兴市场”分类，还是被降级为“前沿市场”，此举可能会引发进一步的抛售。明晟公司已提及对高持股集中度和市场透明度不足的担忧，并已将18只印度尼西亚股票从其指数中剔除。
评级机构标准普尔也普遍预计将于本月发布对印度尼西亚的评估。穆迪和惠誉最近因政策不确定性、中央集权和治理薄弱而下调了印度尼西亚的展望（尽管不是评级）。
有早期迹象表明政府正在听取投资者的担忧。
在周三的议会听证会上，财政部长普尔巴亚表示，政府将与央行密切合作，协调财政和货币政策，他表示这些政策“有望增强市场信心”。本周，央行在非例行会议上提高了基准利率，帮助印尼盾和股市挽回了近期的一些损失。
印尼银行周五表示，投资者对加息反应积极，央行观察到本周发行的债券外国资金流入增加。一位发言人表示，印尼银行将继续捍卫印尼盾，并“保持国内金融工具的吸引力以支持外国资本流入”。
目前，投资者仍保持谨慎。
Penida Capital董事总经理爱德华·古斯特利表示：“投资者担心本届政府削弱了建立信心和稳定所需的机构。他们也不相信（针对重大政策）有足够的执行能力。”
“投资者目前正处于观望状态。”
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